进入二季度，光伏产业链上游价格持续下探，且降幅更剧烈。上周，多晶硅报价降幅超过10%，硅片龙头TCL中环（SZ：002129）更是出现连续两周降价，各规格尺寸较上月累计降幅接近20%。

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光伏上游价格博弈并不是新鲜事，去年四季度，面对硅料端的价格松动，硅片最先成产业链中发生价格战的环节。财联社记者从业内人士获悉，目前硅片行业整体进入去库存阶段，还有进一步降价空间。

不过，电池和组件环节的价格变动则明显滞后。根据组件企业反馈情况，在组件价格达到1.6元/W左右的时候，组件厂会考虑是否有必要把利润全部让渡给电站业主。有企业人士称，只要有需求，组件价格就会在一定范围内波动，但总体上二季度毛利率迎来进一步改善空间。

上游又现价格“踩踏”下跌

光伏产业链价格博弈激烈，刺激头部企业调价行动更加密集。

TCL中环于5月11日公布再次更新单晶硅片报价，此时距离前次（5月5日）调价，过去不到一周时间。其中，218.2、210、182尺寸的150μm厚度P型硅片价格分别为6.91元/片，6.4元/片，5元/片；210、182尺寸的130μm厚度N型硅片价格分别为6.52元/片，5.09元/片；210、182尺寸的110μm厚度N型硅片价格分别为6.26元/片，4.89元/片。

财联社记者注意到，如果与4月报价相比，P型150μm的182尺寸硅片降幅21.9%，210尺寸硅片降幅达到20.5%；N型硅片中，130μm的182和210尺寸降幅也分别达到了22%和20.49%。

近两年，因硅料价格波动频繁，硅片企业月度议价已是常态，但连续两周宣布调价则较为少见。财联社记者从业内人士获悉，前期硅片环节在高利润驱使下，头部厂商开工率处于九成左右的较高水平。而近期价格大幅下降，也说明硅片环节利润空间充裕。目前硅片行业库存在11亿片左右，库存压力直接导致企业间的竞争力加大，导致出现类似价格战的情况。

需要注意的是，由于目前硅片仍然保持较好的利润水平，刺激硅片厂开工率一直居高不下。据硅业分会消息，本周两家一线企业开工率维持在100%和90%。一体化企业开工率维持在80%-100%之间，其余企业开工率维持在90%-100%之间。

一边密集压价去库存，一边又维持高开工率，硅片环节价格战情况或将更加激烈。不过，在上游硅料端成本持续走低的情况下，硅片仍然有一定的利润空间。今年1-4月份，国内多晶硅产量共计41.5万吨，同比增长91.2%。

据硅业分会消息，本周因短期需求减少，硅料价格扩大跌幅，国内N型料成交均价为16.57万元/吨，复投料成交均价为16.03万元/吨，周环比降幅为11.97%；单晶致密料成交均价为15.79万元/吨，周环比降幅为12.62%；单晶菜花料，成交均价为15.50万元/吨，周环比降幅为12.48%。

目前硅料大有跌破15万元/吨的趋势，但对于硅料价格预测，业内难有统一观点：如果以5-6万元/吨的生产成本线作为参考，多晶硅在下半年有较大可能继续跌穿10万元/吨。不过，亦有分析称，考虑到龙头企业的减产和去库存等挺价行动，未来价格走势或有变数。

中下游毛利水平改善

关于组件市场变化，多位企业人士对财联社记者表示，原材料价格下降对行业而言是利好，但组件价格未必会随着上游价格下降而线性下降。目前，光伏已经实现了平价上网，已经具备了经济性价值，重点在于市场需求。

根据机构统计，组件近期中标价降至1.6~1.65元/W之间。SMM预测分析认为，在压价心态下，部分电站企业对组件价格看至1.60元/W及以下。

财联社记者从业内人士获悉，上游降价对组件有直接的影响，但目前看传导具有一定滞后性，二季度尚未表现出来，且由于终端需求较好，造成组件价格降幅不及上游。

在电池环节，同样因为组件采购需求旺盛，支撑电池片价格在本轮降价中较为坚挺。据了解，电池片环节的库存压力相对硅片硅料小很多，需求量方面仍然较为乐观。

事实上，在晶硅主产业链虽然仅四个环节，但价格传导并不顺畅，上游因供给刚性而价格弹性较大，中间环节受成本影响逐级传导，但组件环节因为更具有消费市场属性，需求的影响会更加突出。从一季度装机数据和上半年预期看，电池和组件有更强价格支撑。

上游降价叠加终端需求支撑，光伏产业链下游形势乐观。硅业分会在最新分析中称，硅片环节大幅降价，传导原材料降价空间，并持续向下游释放利润。TCL中环此前也对财联社记者称，硅片价格结合上下游情况对价格进行调整，最终的目的是与全产业链共享降本增效的成果。

一位产业链价格分析人士对财联社记者表示，首先从硅料到组件环节显然还是有利润空间的，不断的价格博弈就是各环节在争取效益最优。根据目前成本测算，单一组件环节的毛利水平仍然处于较低的水平，但一体化（硅片-电池-组件）的毛利水平在二季度预计恢复到20%左右，电池-组件的毛利则在10%的水平。

（图片来源：veer图库）

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