全球油气行业投资不足的说法言过其实


(资料图)

瑞斯塔德能源研究公司(Rystad Energy)的调查分析称,全球油气行业长期投资不足的说法言过其实。全球油气上游产业的投资额于2014年达到8870亿美元的峰值,随后大幅下滑,预计今年为5800亿美元。完井的数量也有所下降,从2014年的8.8万口减少到今年的5.9万口。

因此,很多市场参与者预计:这一趋势将会持续,并且会导致未来几年长期投资不足,石油供应短缺。然而,瑞斯塔德能源研究公司的模拟和分析显示并非如此。单价降低,效率和生产力提高,投资组合策略不断优化,这些都显著提高了上游产业的效率。也就是说,油气行业可以用更低的成本生产。尽管投资减少,但是油气行业的活动和产量仍然正常,与2010年到2014年的水平相当。

全球油气上游产业投资在2014年接近9000亿美元峰值,2015年油价下滑,2016年上游投资减少到了5000亿美元。受到新冠肺炎疫情和油价暴跌的影响,2020年投资下降到了4000亿美元。随着油气活动反弹,2022年的投资恢复到近5000亿美元,但这只是2014年投资额的60%,因此,人们很容易推断,自2014年以来,上游活动减少了40%。

但是,这一结论过于草率,没有考虑到单价下滑和效率提高的因素。观察2014年以来不同领域的购买单价,可以看出油气行业的成本有所下降。单价和投资时间有关,与投资减少的时间无关。在大多数部门,价格下降了20%到30%,所以油气行业能用更低的成本生产。因此,只看投资下降的趋势会产生误导。

每年的完井数量也是一个重要指标。油气活动在2014年左右达到了峰值,共钻探了大约8.8万口新井。与投资源一样,油井数量从2014年到2016年下降,在2017年到2019年间保持增长,在疫情期间下降。去年新井数量约为5.5万口,相较于2014年降低了35%。这一指标同样表明,油气活动明显低于2014年水平。

为了更准确地了解上游活动情况,瑞斯塔德能源研究公司分析评估了油井在其生命周期(约30年)内的石油资源潜力。这一指标排除了成本通胀或通缩的影响,并考虑到了效率提高和投资组合变化的因素,正如我们近期所观察到的,钻井转移到了产能更高的地区。2014年完工的油井的石油产量有望接近370亿桶。2014年是过度投资的一年,随后几年油价急剧下跌。从2014年到2016年,石油开采量减少,但投资额和油井数量下降速度更快,这就表明在此期间仍钻探了产量最高的井。

2022年完工的油井的石油资源潜力接近320亿桶,仅比2014年低15%。2023年,这一数值有望进一步增长,接近350亿桶。近期,美国致密油和深水油田的开采量增加。

完井的石油资源潜力可以与年度总产量进行比较,来显示市场发展轨迹和态势。石油市场需求不断增长,新开发的资源将超过总产量,因为新井的产量将在30年内产生。至少到2025年,每年的新资源将超过总产量,因此全球石油行业的发展呈积极趋势,也可以得出结论,短期内不会因投资不足而出现石油供应短缺的情况。

(图片来源:veer图库)

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