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7月25日，新疆火炬燃气股份有限公司（下称，新疆火炬）股价小幅高开后迅速走低，全天呈现窄幅震荡走势。截至当日收盘，其股价为14.64元，微涨0.21%，总市值20.72亿元。

(相关资料图)

有意思的是，7月11日晚间，新疆火炬公告称，其拟收购公司第二大股东江西中久天然气集团有限公司（下称，江西中久）持有的江西国能燃气有限公司（下称，国能燃气）60%的股权，交易作价2.97亿元，溢价率443.62%。本次交易构成关联交易，尚需股东大会审议。

但第二日，上交所就向新疆火炬下发了问询函，要求其说明采用收益法评估涉及主要参数选择、数据预测和现金流折现值等测算过程及依据，说明国能燃气评估增值率较高的原因；以及国能燃气净利润率在2023年大幅增加的原因，并与同行业公司变化情况进行比较说明合理性等问题。上交所要求5个交易日内回复。

这一个利好，一个问询，在二级市场新疆火炬就呈现过山车式的大涨大跌——7月11日，拉出长阳，次日便阴包阳。

最新消息，新疆火炬证券事务代表近日向媒体表示，本次并购不存在“利益输送”情形。

一

公开资料显示，新疆火炬的前身是喀什火炬燃气有限责任公司，成立于2003年。2014年9月，成立股份公司。2018年元月3日，新疆火炬成功在上交所上市，每股发行价13.6元。

上市后，新疆火炬一口气拉了12个涨停板，股价摸高至55.88元后，便开始了震荡下行。经过长达3年左右时间的震荡下行，2021年2月8日，新疆火炬股价已经跌至最低9.62元。

股价的走势与其业绩表现息息相关。从新疆火炬财报不难发现，其在2018年上市净利润为同比增长近8%，此后除2021年，其余年份净利润同比都是负增长，净利润在7千万至1亿间波动。2023年一季度，新疆火炬营收为2.73亿元，同比增长4.21%；净利约为0.26亿元，同比下降29.35%。总体表现平平。

为了改善业绩，新疆火炬在2018年10月耗资2.94亿元收购了光正燃气49%的股权。彼时正燃气股东全部权益价值评估值为7.55亿元，与账面净资产5.78亿元相比评估增值1.77亿元，增值率约为31%。不过，从营收以及盈利能力来看，总的来说当时外界对光正燃气的前景评价比较一般。

二

值得一提的是，新疆火炬在上市就存在一些瑕疵。其招股书显示，公司前身喀什火炬在2003年成立时，包括实控人赵安林在内的五名股东并未实际缴纳出资款。2004年5月，喀什火炬与建工集团签订了增资协议，后者的实际控制人也是赵安林。建工集团以实物方式认缴火炬有限新增的7300万元注册资本，但建工集团用于增资的实物资产实际上依旧是火炬有限自有资产，建工集团未向火炬有限交付上述实物资产，仍存在出资瑕疵。

让市场对新疆火炬记忆犹新的是，其上市后的第二年第一个交易日，新疆火炬就公告称，大股东九鼎投资旗下的七个机构和大股东北京君安湘合投资管理企业（普通合伙）及其一致行动人王安良拟在6个月内减持其持有的全部新疆火炬股份，合计比例为26.28%。

两大股东拟清仓式减持的消息实在令市场吃惊，交所连夜下发监管工作函，要求新疆火炬就股东减持计划的主要考虑、实际可行性等五大问题作说明和披露。

需要注意的是，新疆火炬对理财的热情也比较高。“每日资本论”梳理发现，新疆火炬在2018年用于理财的资金为5.25亿元，2019年为2.7亿元，2023年至今为5亿元。

此外，新疆火炬从2019年起就有1.04亿元的商誉。未来，一旦发生商誉减值对新疆火炬的业绩也将产生重大影响。

技术上看，目前新疆火炬的股价在处于横盘震荡整理当中。自2020年4月中下旬，新疆火炬股价在连续下跌后开始横盘在10元到19元区间，做箱体震荡。周K线显示，近期新疆火炬股价已经站在了中短期均线的上方，若有实质利好，不排除走出一波“横有多长竖有多高”的行情。但这种不是主流热点的板块个股，是真需要有故事才能有想象空间。

（图片来源：veer图库）

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