【现货】2月14日，大同5500报价890(-30);朔州5000报价700(-35);榆林6200报价858(-43);榆林5800报价886(-39);鄂尔多斯5500报价732(-34);鄂尔多斯5000报价666(-15)。煤矿响应要求下调价格至限价附近，部分煤矿暂停外销，主要供应内部及长协用户。

【供给】截至2月9日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期下降9.77个百分点，其中山西地区产能利用率较上期增加0.22个百分点;陕西地区产能利用率较上期下降11.04个百分点，内蒙古地区开工率较上期下降14.84个百分点。总库存较上期减少5个百分点。发煤利润较上期减少4.96个百分点。

【需求及库存】受雨雪等低温天气影响，南方电网发电负荷较高，电厂日耗数据均较去年同期有明显增幅，当前内陆电厂整体库存低于沿海库存，目前供应基本满足日耗需求，但提库困难。节后化工、焦化等用户补库积极，在上游供应恢复较慢的情况下，需求更显积极。但限价政策之后，部分下游预期煤价下行减缓采购。

【观点】发改委召开会议后，煤价大幅下挫，基本面上虽然对煤价有较强支撑，但是政策风险依旧较大，操作上仍建议观望为主。

关键词： 煤价下行 南方电网 发电负荷 发煤利润