精炼铜市场投资前景如何？铜精矿作为金属铜关键的原材料，其产量对铜产量影响较大。目前，我国铜精矿主要应用于房地产、电力电子、交通运输、消费和工业设备等领域。其中，电力领域应用最大，市场需求占比高达48%;其次是空调制冷，市占比16%。

全球最大大宗商品交易商之一托克集团警告称，全球铜库存已降至危险的极低水平：可能只够全球消费2.7天。在中国和欧洲，由基建和电动汽车、光伏发电等领域带来的铜需求仍然强劲。展望后市，托克集团及多家大型金属行业企业都预计，铜价将持续受到供应短缺的支撑。

2023精炼铜市场投资前景分析

(资料图)

国际铜业研究组织ICSG数据显示，2022年1-7月全球铜矿产量达到1248.8万吨铜金属，同比增长3.1%;而全球1-7月原生电解铜产量为1245.3万吨，同比增长3.8%，得出1-7月全球铜精矿供应过剩3.5万吨。铜精矿充足的供应导致TC不断走高，从年初的62美元/干吨涨到82美元/干吨。2022年9月27日，CSPT召开线上会议，敲定2022年第四季度铜精矿现货TC指导价为93美元/干吨，2022年第三季度CSPT现货TC指导价为80美元/干吨。四季度的TC指导价为2017年第四季度以来最高值。

我国一直是铜冶炼大国，然而铜矿资源的开发仍远不足以满足冶炼的需求。根据有色协会数据，2022年1-8月中国铜精矿产量为123.2万吨金属，同比增长6.8%，钢联数据显示中国同期的电解铜产量为700.8万吨，同比增长2.4%。这巨大的差量必须靠进口铜精矿来满足。海关数据显示1-8月中国进口铜精矿达到1664.9万干吨，同比增长9%。

根据测算，2022年-2025年中国铜精矿产量新增预计在21.6万吨，而冶炼端新增精炼铜产能却高达150万吨，且这些新增冶炼项目基本都使用铜精矿为原料。因此，中国大量进口铜精矿的现状短时间内会持续。

根据中研普华研究院《2022-2027年精炼铜市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》显示：

铜精矿是含铜矿石经浮选方法得到的铜含量(质量分数)不小于13%的供冶炼铜用的原料。按化学成分分为五种品级。一级品中铜含量不小于32%，杂质含量As不大于0.10%、Pb+Zn不大于2%、MgO不大于1%、Bi+Sb不大于0.10%，广泛应用到电力、家电、建筑和机械电子等领域。

2022年全球精炼产能为 35355 千吨，产能利用为 72%，较上 2021 年提升三个百分点。与粗炼产能相似， 精炼产能 2021 年达到顶峰，尽管 2022-2026 年总计有 3850 千吨在建拟投产精炼产能，基本够填补老产能的退出，以产能利用率提升来满足精炼铜产量提升需求。 2022年由于粗炼环节出现一定干扰，使得铜精矿增量未全部体现在精炼铜增量上，2022年全球精炼铜产量 24738 千吨，同比增长 2.2%。预计 2023 年全球精炼铜产量 25547 千吨，增速提升至 3.3%。2024-2026 年全球精炼铜增速在 1.2-1.7%水平，大体与铜矿增速一致。

中国用铜结构有较大优化空间，新能源领域消费扩展有望弱化电力电网在消费中的占比。中国各终端行业 铜消费中电力电网行业占比较高;2020 年中国各终端行业铜消费中，电力占比 49.4%，其余分散在空调制冷 (16.3%)、交通(9.2%)、电子(6.9%)、建筑(8.3%)等领域。全球各终端行业铜消费结构较为平均，全球各 终端行业铜消费中，分散在建筑(28%)、电力电网(28%)、消费品(21%)、交通(12%)、机械(11%)等领 域。对比发达国家的用铜结构，中国的用铜结构有较大优化空间，现有的新能源相关的光伏、风电、新能源汽 车等用铜新领域正在高速发展，新消费扩展有望弱化电力电网在消费中的占比。

精炼铜市场投资前景如何？《2022-2027年精炼铜市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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