行业人士:矿价短期仍有支撑


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“铁矿石发货量增至高位,从到货量来看,虽然结束阶段性集中到货后正常回落,但仍处于同期偏高水平。后期来看,到货有望持续增加。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

数据显示,8月14日—20日,澳洲、巴西铁矿石发运总量2667.6万吨,环比增加88.5万吨。澳洲铁矿石发运量1839.3万吨,环比增加65.1万吨,其中发往中国1548.2万吨,环比减少3.1万吨。巴西铁矿石发运量828.3万吨,环比增加23.4万吨。中国47港到港总量2362.9万吨,环比减少920.3万吨;中国45港到港总量2237.5万吨,环比减少943.3万吨;北方六港到港总量为1043.8万吨,环比减少652.8万吨。

宝城期货黑色系研究员涂伟华告诉期货日报记者,铁矿石供需格局近期确实迎来改善,高炉复产推升矿石终端消耗,上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均环比继续增加,双双维持在年内高位,铁矿石需求韧性较强,给予矿价强支撑。但需注意的是钢厂利润近期持续收缩,北方地区部分钢材品种再度转为亏损,钢厂提产空间有限,谨防钢厂亏损引发减产负反馈,而且江苏、山东等地粗钢压减政策陆续落地,一旦执行则铁矿石需求将受冲击,需求利好效应难持续。与此同时,台风影响消除,国内港口铁矿石到货量大幅回升,45港到货一度创下单周历史新高,但最新值到货量为2237.5万吨,回归正常水平。此外,矿商发运延续回升态势,全球19港最新发运量为3257.0万吨,连续两周回升并升至相对高位,尤其是巴西矿,海外铁矿石供应如期回升,而按船期推算国内港口到货量将维持高位,叠加内矿生产积极,整体铁矿石供应增加显著。

记者注意到,需求端的最新数据显示,247家钢厂高炉开工率84.09%,高炉炼铁产能利用率91.79%,日均铁水产量245.62万吨。长流程钢厂虽濒临亏损,仍以维持生产为主,高炉铁水产量阶段性延续高位。

当前国际四大矿山产量情况如何?李海蓉告诉记者,四季度铁矿石供应预计仍将保持增量。一方面,淡水河谷、力拓面临财年末冲量,年末国内钢厂冬储也将带动一部分铁矿石需求。另一方面,从四大矿山二季度财报来看,淡水河谷表现良好,下半年供给压力缩小。力拓全年发运目标预计高位完成,FMG在季报中宣布,2024财年的发运指导目标为1.92亿—1.97亿吨,创历史新高,其中铁桥项目预计贡献约700万吨。同时,这也意味着2024财年将在前一财年的基础上提高0—500万吨。基于2023财年的优异表现,必和必拓在最新季报中将2024财年WIOA产量指导目标设为2.82亿—2.94亿吨(100%基准),较2023财年目标上调400万吨;Samarco项目(BHP所属权益)2024财年产量指导目标从上一财年的300万—400万吨上调至400万—450万吨。

“二季度财报显示四大矿山生产积极,季度产量合计值为2.75亿吨,环比增长8.6%,季节性回升明显,并高于去年同期水平,同比增幅为0.4%,增速较上一季度有所下滑,但上半年四大矿山的产运量依然录得了累计同比3.7%的增长,上半年产量的主要增量来自淡水河谷和力拓。其中,仅FMG在去年二季度高基数的影响下出现同比小幅下滑,其他三家较大的矿山企业均录得同环比的正增长,淡水河谷更是延续了一季度的良好势头,产量在本季度实现6.3%的同比增长。”涂伟华说。

对于铁矿石的后市,李海蓉认为,从当前供需结构来看,铁矿石阶段性表现供需双强格局,港口库存低位累积,基本面中性偏弱。中期来看,供给阶段性维持稳定,需求端主要受粗钢平控政策及钢厂利润的调节,政策端阶段性影响较为有限,多为钢厂自主调节,在当前仍有薄利的情况下,钢厂大概率维持偏高水平的铁水产量,叠加偏低的库存水平,矿价仍有支撑。后期来看,三季度末、四季度初仍有粗钢压减的压力,铁矿石需求承压,供给端面临放量,铁矿石基本面将转弱,矿价承压运行。

“铁矿石中期需求依然承压,相反供应如期回升,铁矿石基本面仍会走弱,继而抑制矿价上行高度,操作上维持短多长空思路,重点关注成材表现。”涂伟华说。

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