6月17日，国内高端民营植发机构雍禾医疗正式向港交所主板递表，不出意外，年底前将登陆资本市场，其中摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。

提起植发赛道，就不得不说到脱发，现在的年轻人不怕房贷不怕车贷，就怕自己的发际线又又又升高了，植发业被视为市场前景空前巨大的朝阳产业。据国家卫健委2019年调查数据显示，我国脱发人数超2.5亿，平均每六人中就有一人脱发，其中男性约1.63亿，女性约0.88亿。其中，30岁前脱发的人群占比高达84%，比上一代人的脱发年龄提前了20年，呈现明显的低龄化趋势。有专业机构预估，未来5年，全球植发市场的年复合增长率将高达24%，市场规模更会突破1500亿人民币。

深耕多年，终赢辉煌

雍禾植发最早可追溯至2005年，彼时创始人张玉在北京开始经营植发业务，在认识到中国植发业务的增长潜力后着手开始建立独立的植发品牌。

2010年，张玉首次建立「雍禾」品牌的植发业务——2010年，雍禾植发成为中国首家通过ISO认证的植发医疗服务提供商;2017年，雍禾植发收购史云逊的中国内地业务，后者是源自伦敦的全球知名品牌，拥有超过六十年提供毛发修复产品和服务的经验;从2018年开始，雍禾植发进军医疗养固服务领域，在各家医疗机构以「店中店」模式成功设立史云逊医学健发中心。

目前雍禾植发在运营植发机构已经有51家，覆盖了50个城市。包括4个一线城市、15个新一线城市、25个二线城市及6个较低线城市。

从收入结构来看，其核心利润点始终来自一线及新一线地区。截至2020年，雍禾植发在北京、广州、深圳、成都、上海等一线及新一线城市的收入占比，合计达到31%，而上述城市在2018年收入占比更是高达40%。

目前，雍禾的新建院部(黄色点)和发展期院部(绿色点)，主要分布在东南沿海等发达地区，而在中西部地区的新增机构，只有零星几家。而招股书也披露，2022年，雍禾计划在河南、河北、广西、贵州、内蒙等省扩张13处。

目前我国植发行业可分为两大参与主体，三大竞争梯队。 两大参与主体为：公立医院植发科、民营机构。其中民营机构市场份额达90%，公立医院植发科仅占10%。

第一梯队。中国连锁植发机构，专业从事植发业务，在中国覆盖范围广。代表企业：雍禾植发、碧莲盛、科发源、新生植发。

第二梯队。整形机构的植发科、公立医院的植发科及部分地方性植发机构，规模相对来说比较小，或者植发只占据其业务的一部分。代表企业：北京植信诺德医疗美容诊所有限公司、北京联合丽格医疗投资有限公司、北京丽都医疗美容医院、北京博士园毛发研究中心、复旦大学附属华山医院、杭州市第一人民医院、瑞丽诗美学植发医疗连锁机构等。

第三梯队。规模小、规范性不足的地方性植发机构或小型植发工作室。

在竞争越来越激烈的美容市场大环境下，很多美容院正不断经历着大浪淘沙、优胜劣汰的过程。尤其是实力相对较弱的中小美容院，夹缝求生更为艰难。而限于公立医院的架构和政策，他们几乎是注定无法大规模开展植发手术。所以，这时植发机构的优势就显现出来了，有专门的看诊医生，植发技师等，专门针对想做脱发改善的人群，对症下药。

其实国内大部分能植发的都是私立医院，但在专业性一点不输公立医生，甚至比他们的更先进，但一定要注意选择有资质的正规医院，这类医院有安全保障，然后开始了解它的价格、环境、距离、等外在因素。

其中雍禾医疗是中国最大的植发医疗服务提供者，按2020年植发医疗服务产生的收入14.13亿元、接受植发医疗服务的患者人数5.1万例、提供植发医疗服务的网内医疗机构数目48家以及注册医师人数189名来计，公司在所有医疗机构中排名第一，相比第二名分别超出7.03亿元、1.4万例、16家及119名，市占率从2018年的9%上升至2020年的11%，马太效应显著，龙头份额持续提升。

雍禾医疗刚刚递表，预计上市时间或在今年年底，由此，瑞尔集团或将复制爱尔眼科的辉煌。面对未来中国广阔的秃头人群，雍禾未上先火已经板上钉钉。打新的投资者不妨考虑择机埋伏通雍禾植发，预计瑞尔集团将一签难求!

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