【现货】6月28日焦煤2109合约收盘价1978元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2060元/吨，期货贴水82元/吨，贴水比例4.15%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2114元/吨，期货贴水136元/吨，贴水比例6.88%。产地煤矿停限产范围仍在持续扩大，煤源紧张局面不断升级，各煤种价格明显上涨。内蒙乌海和棋盘井地区煤矿目前多已落实停限产，部分煤矿中硫肥煤大幅上涨100元/吨。进口煤方面，甘其毛都口岸仍处于闭关状态，口岸持续闭关，目前蒙煤可交易资源非常紧缺，多有价无量。

【供给】数据：截止6月28日，煤矿库存241.6万吨，环比降14.2万吨。汾渭统计样本点煤矿权重开工率下降24.53%至74.68%。产地煤矿停限产范围仍在持续扩大，尤其是山西地区，吕梁、临汾、太原等优质焦煤主产区，停产煤矿数目不断增多。内蒙古乌海及周边棋盘井镇地方煤矿也开始陆续停产，且本周停产煤矿仍有增加趋势。

【需求】截止6月25日，全样本焦化厂焦炭日均产量72.99万吨，环比降0.73万吨，247家钢厂产能利用率89.08%，环比增0.17%，焦炭日产47.79万吨，环比增0.09万吨。

【库存】截止6月25日，全样本独立焦企焦煤库存1595.44万吨，环比下降52.87万吨。247家钢厂产焦煤库存1033.5万吨，环比下降32.01万吨。港口库存506万吨，环比降1万吨。

【观点】各地区停产煤矿逐步增多，且多以中低硫主焦煤、肥煤为主，影响优质焦煤资源严重短缺，焦企厂内优质煤种库存也严重告急，煤价屡创新高，预计现货端焦煤仍将走强。但同时复产预期较强，钢厂和焦化厂焖炉影响不断发酵，盘面走势波动较大，建议观望为主。