政策指导效果突出，坑口和港口的限价政策的出台对于市场情绪的打压不断增强。由于担心煤价继续下跌，部分贸易商出货意愿较高，报价不断下调;也有部分贸易商基于成本支撑以及冬季用煤旺季预期，捂货惜售。环渤海港口市场货源不多，且发货人对后期市场抱有期望，报价坚挺，不愿低价抛货。而此时，下游主力电厂库存逐渐累积，需求端坚持限价内采购，建材、化工等行业对煤价的接受度也开始下移。此外，坑口价格的骤然大幅下跌也让港口煤价失去支撑，进一步打压了港口市场。下游买家保持观望，等待市场进一步下跌后再拉运，少量刚需采购询货问价，但压价严重。随着坑口价格的持续下行，以及政策的强力打压，终端高价接受意愿偏低，现货市场承压下行。

目前，主力煤矿主要以发运保供和长协煤为主，发运随行就市的市场煤很少;而贸易商基于价格持续下跌以及政策不确定性，组织发运市场煤的积极性受挫，港口可售资源很少，造成长协和保供订单少的终端小户采购困难。从本周的电厂数据来看，华北和东北地区电厂日耗增加，而华东、华南地区日耗增加不明显。

冬季是用电量高峰季节，也是燃煤发电量占总发电量比例最高的季节。目前，我国能源供需形势总体稳定，电厂库存回升，但目前只是初冬，还未到寒冬，保供增运压力仍在。根据国家气候中心预测，今冬将形成一次弱至中等强度的拉尼娜事件，但其后期演变趋势和气候影响还存在一定不确定性。双拉尼娜极端天气将提高电力需求，增加电厂消耗数量;冬季极端恶劣天气，加上人民生活水平不断提高，冬季取暖用电耗煤需求不断攀升，加大了调峰保供的难度。尽管电煤供应正发生积极变化，电厂存煤有了可喜增加;但沿海电厂和华中电厂存煤数量依然低于去年同期，在低库存的情况下，极端天气增加了电煤保供的不确定性。另据天气预报，明年1-2月份，冷空气活动将明显转强，我国中东部大部地区气温可能较常年同期偏低，甚至部分地区可能出现阶段性强降温、强降雪过程，江南西部等地可能发生阶段性低温雨雪冰冻天气。(宫海玲)