2022年全年，据兰格钢铁网和部分商家数据显示：武汉地区鄂钢现货（基价理计）最高价4960元/吨、最低价3720元/吨、全年均价4310元/吨、现价4060元/吨；长沙地区萍钢现货（基价磅计）现货最高价5060元/吨、最低价3900元/吨、全年均价4440元/吨、现价4140元/吨；

(资料图片)

节前行情关注和个人观点：

临近春节，现货价格在市场没有成交量的情况下，指导意义不大，个人认为年前重点关注盘面走势即可，期螺自22年12月16日止涨进入调整期后，就一直是多头控盘下的调整行情（日线级别17个周期9个阴线、8个阳线，基本走的是增仓上行和减仓下行的行情，个人理解为多头控盘），在这个周期中，持仓的加权均价（即持仓的平均成本）为4032（个人理解为期螺当下的一个支撑点位），日线级别的MACD也基本在0轴上方运行，05合约的螺纹钢盘面在节前下跌的动能比较有限，个人观点偏向小幅上涨。

节后行情展望：

（1）成本方面，22年四季度成本是市场上面的一个高频词，大家不论是预测冬储价格，还是当下走势，聊得最多的就是成本支撑，说明当下的市场环境面临了极大的挑战，产业中上游的利润情况都承受了巨大的压力。

①原料成本方面，从全年的角度来看，铁矿基本面在黑色品种中还是比较好的（电炉全年受压制的大背景下，铁矿需求有一定的改善，全年的到港也比去年少了1000多万吨，供需关系是一直向好的），近期铁矿价格连涨两个月，涨幅达到了40%，近期虽然发改委有政策压制铁矿价格，价格也做了小幅调整，但从周二的铁矿盘面的表现来看，资金还在试探政策的连续性，且相关部门还没有出台压制铁矿价格比较具体的措施，所以原料成本的铁矿端是对成材价格的一个强支撑，焦炭方面，周二焦炭两轮提降落地，累降200-210，对成本影响大致在100元左右，相对铁矿的支撑力度来看，影响相对有限，但是随着焦炭的两轮落地，焦化的利润情况又开始恶化，减产之类的情况也在增加，所以个人认为原料成本方面对螺纹钢的价格还是利好作用多一些。

②商家拿货成本方面，个人认为只有市场心态好的时候拿货成本对价格的支撑作用会大一些，市场心态偏弱的时候，拿货成本对价格影响还是比较有限，市场心态问题后面再做阐述。

（2）供应方面，今年下半年社会库存一直处于较低水平就能看出（尤其是长沙地区，库存水平长期保持在十几万吨，远远低于往年水平），两湖地区钢厂对资源的分流操作和阶段性减产的实际效果还是比较明显的，长沙和武汉的价格没有像21年一样长期处在较低水平，能压制供应量的核心原因当然是取决于钢企的利润，从目前的原料成本价格水平和明年的需求展望来看，钢企的利润很难有大幅的改善了，所以类似于22年的资源分流或者减产操作，在23年大概率还是可以看到的，所以个人认为，供应方面对价格的影响可以类比22年，不作为关键的影响因素。

（3）库存方面，武汉地区社会库存去年同期约为15万吨，今年为28.2万吨（农历口径）；长沙地区社会库存去年同期约为15.9万吨，今年为10.6万吨（农历口径）。

（4）需求方面，作为螺纹钢行情的核心驱动，在22年的表现一直延续弱势，不少工程客户反应，同比21年的工程配送量，大幅减少，缩量比例在20-60%不等，据市场反馈，主要缩量基本集中在地产端，22年底房地产一揽子救市政策出台，整体需求预期是改善的，四季度螺纹盘面上扬也和系列政策关系密切，但是市场对后续政策落地能形成的实际需求增量存在很明显的担忧情绪，所以现货市场端的需求预期其实并不乐观，个人认为，23年弱现实大概率还是空头炒作的重点。

（5）市场心态方面，市场情绪虽然保持分化，但个人感觉还是谨慎的情绪更浓一些，基于对实际需求预期的悲观，商家冬储情绪普遍不高，从22年12月下旬开始，就有客户开始大量出货控制风险，如此的市场环境下，市场累库水平难超去年，若弱势情绪延续到年后，对价格还是偏利空。

（6）政策方面

①国内政策，疫情放开、地产的救市政策、宏观经济的提振政策，都是23年多头可以炒作的点，也是最不好预判的点（资本在两会前炒作这些政策预期还是在两会后炒作这些政策的连续性都会造成不一样的结果），个人认为上半年在政策的推动下，大概率是有一波涨价机会的，个人倾向于两会后，因为22年底的盘面情况是翘尾的，如果节后连续上涨，风险会大幅增加。（偏多）

②国外政策，重点还是美联储加息对大宗商品的影响，目前美国加息周期还没结束，市场多预判会在明年6月份前结束，在加息周期结束前，加息幅度大概率会经历一个由高及低的过程，在此过程中，对盘面影响大概率是偏利好的；但是如果加息周期按照市场预期的节点结束，个人认为加息结束后还是有一波衰退预期，在全球经济衰退的大环境下，大宗商品很难有一个相对高位的价格，明年下半年的价格就会顺势承压。（国外政策多空交织）

个人结论：按目前的节奏来看，节前多头护盘明显，价格大概率会延续涨势，且幅度不小，建议参考22年现货均价为强压力位，若节前涨幅过大，节后大概率走跌—涨—跌的趋势，整体经济环境挑战大于机遇，在如此环境下，控制风险才是企业的核心课题。

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