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①发运减少，到港增加，港口累库。澳巴发运1850.9万吨（-604），全球发运2321.9万吨（-477.7）。45港到港量2855.1万吨（+490），在港船舶105条（-11），45港库存14110.72万吨（+100.44）。

②铁水产量增加，港口成交一般，钢厂进口矿库存微减。进口矿周消耗1978.97万吨（+17.99），以疏港量推算的铁矿石需求为2200.87万吨（+62.72），以铁水产量推算的铁矿石需求为1615.67万吨（+15.05），钢厂铁矿石库存9237.10万吨（-35.65）。

③综合来看，宏观稳增长推进，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。工地复工加快，高炉开工率微增，铁水产量还有小幅提升空间。钢厂进口矿可用天数18天，补库有刚需，铁矿石基本面较好，价格还有上行驱动。但钢厂采购力度受低利润压制，铁矿石价格高位再度引发监管风险，短期高位震荡。

市场研判：840-910区间震荡，回调做多。

风险关注：宏观、终端消费、限产减产、监管调控

关键词： 监管风险 高位震荡 提升空间