环球速看:广发期货:焦炭远月短多,但涨幅有限


【资料图】

【利润】截至4月14日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利52元/吨,利润周环比增加20元,山西准一级焦平均盈利98元/吨,山东准一级焦平均盈利38元/吨,内蒙二级焦平均盈利77元/吨,河北准一级焦平均盈利78元/吨。焦煤成本下移明显,焦化利润仍不断好转。

【供给】截至4月13日,247家钢厂焦炭日均产量47万吨,环比减少0.6万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量70万吨,环比上涨2.5万吨。焦炭利润向好,环保影响较弱,焦化厂积极开工为主,产地开工保持回升态势。

【需求】截至4月13日,247家钢厂日均铁水246.7万吨,环比增加1.63吨,当前钢厂高炉应开尽开,生产积极性较高,铁水已经基本触顶。

【库存】截至4月14日,全样本焦化厂焦炭库存113.4万吨,环比下降增加1.1万吨,247家钢厂焦炭库存639.3万吨,环比减少11.2万吨,247家钢厂焦炭可用天数为11.7天,环比上周减少0.6天。钢厂盈利能力减弱,对焦炭仍以控制到货为主,焦化厂库存进一步累积。

【观点】焦煤价格偏弱,焦企利润向好支撑开工高位运行,但是旺季背景下终端需求表现较弱,下游钢厂资金压力较大,仍以被动去库为主。现货提降第三轮后盘面开始反弹,这意味着现货进一步提降的可能性走弱,且临近假期,市场开始对节前补库有所期待,建议09合约可以阶段性做多,但预计涨幅有限。

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