中州期货:双焦震荡偏弱运行


【资料图】

①焦炭目前4轮提降全面落地,日照港准一级冶金焦平仓价累计降幅320元/吨。供应方面,虽然现货经过4轮提降,但焦企最近由于上游焦煤价格大幅回落,采用低库存或即期煤的焦企利润尚可,入炉煤成本持续走弱,甚至部分地区焦化利润不减反增,仍处于高位生产的阶段。需求方面,铁水产量见顶回落,部分钢厂由于亏损开始减产,焦炭需求支撑进一步走弱,焦炭价格后市仍有下调空间。焦煤流拍较多,煤矿出库压力较大,价格继续承压下调,现钢厂减产需求走弱,市场对焦煤价格看跌预期较强。

②2023年1-2月份,中国进口焦煤1311万吨,同比增长54.3%。1-2月中国焦炭出口量为125.4万吨,较去年同期增加56.4万吨,增幅81.6%,其中2月焦炭出口55.3万吨,环比减少21%,较去年同期增加110.1%。

③综合利润、基差和绝对价格,目前估值偏低。

市场研判:逢高空配09合约。

风险提示:关注粗钢平控、铁水产量、钢厂减产、澳煤价格。

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