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主要逻辑：

①周末唐山钢坯上调40。上周螺纹产量下降，表需回升，库存继续去化。上周247家钢厂日均铁水239.25万吨，下降1.23万吨。4月社融不及前值和市场预期。鞍钢6月板材销售价格下调200。

②地产销售、新开工和施工面积同比下降。3月地产新开工降29%，施工降34%。4月财新制造业PMI录得49.5，环比下降0.5%。3月挖掘机国内销量同比下降47.7%。1-3月规模以上工业企业利润同比下降21.4%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值略偏低。

投资建议：单边暂且观望。套利推荐铁矿9-1正套。

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