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【现货和基差】唐山钢坯+20至3460元每吨。华东螺纹+30至3740元每吨，10月合约基差25元每吨。热轧+30至3930元每吨，10月合约基差155元每吨。

【供给】钢厂延续减产，铁水产量环比-1.3万吨至239.2万吨。同比22年均值增长4%。五大品种产量-18至922.66万吨。螺纹-5至268万吨，比22年均值水平下降3%。热轧-5.4万吨至313万吨，比22年均值水平增长1%。

【需求】本周螺纹钢表需+52至334万吨；热轧表需+1.2至302万吨；五大品种表需-84至1007万吨。本周表需在上周低基数的基础上环比回升。

【库存】本周库存同比和环比保持去库。其中螺纹去库明显，但热卷持续累库。但今年铁水更多流向五大材以外的其他钢材，其他钢材的产量维持同比高位，库存有同比持平走势。

【观点】昨日黑色小幅上涨，现货成交尚可。本轮反弹更多是钢厂复产预期下，原料带动钢材上涨。但本轮钢厂减产不大，将加重淡季库存压力，当前钢厂利润跟随价格上涨而收敛，原料基差修复和钢厂利润收敛完，反弹动能也将趋弱，螺纹上方关注3750一线压力。后期关注政策端对市场需求预期的变动。

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