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①焦炭目前8轮提降全面落地，第8轮降幅50元/吨，市场降幅在650-750元/吨左右，第9轮提降存在预期。基本面方面，虽然铁水产量不降反升，但考虑到下游地产数据表现以及实际需求，铁水仍有进一步下降预期。焦煤最近出现止跌企稳迹象，但随着供应宽松，现货市场反弹幅度也十分有限，并不会改变焦煤价格弱势的格局，最近动力煤市场弱势运行，价格持续下跌，也将抑制焦煤上行空间。

②2023年4月份，中国进口炼焦煤838.66万吨，占煤炭总进口量的20.62%，环比减少13.07%，同比增加97.03%。2023年1-4月份中国累计进口炼焦煤3114.38万吨，同比增加88.56%。2023年1-3月份中国焦炭出口量为196.5万吨，较去年同期增加22.15%。其中3月份焦炭出口量为71.1万吨，环比增加28.5%，比去年同期增长5.7%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：反弹做空。

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