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隔夜J2401 合约震荡下行，焦炭市场暂稳运行。供应方面，炼焦煤线上竞拍流拍比率明显增加，不同地区煤种涨跌复现，随着前期停产煤矿复产，整体供应增加，成本上涨空间不大.或出现回调。吨焦盈利为 69 元/吨，生产积极性较高。虽然铁水日产高位、唐山高炉复产，需求仍有增加，但钢价下跌，部分钢厂转为亏损，对原料上涨抵触情绪较大，五轮提涨落地有难度，焦钢博弈持续。港口集港情绪转弱。宏观方面，公开市场逆回购操作利率下调 10 个基点，MLF 利率下调 15 个基点，市场情绪有所修复。策略建议:隔夜 2401 合约荡下行，操作上建议以震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

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