10月13日晚间，岳阳林纸发布业绩预告，预计前三季度实现净利润为2.55亿元到2.75亿元，同比增加122%到139%。岳阳林纸副总经理、董秘易兰锴向《证券日报》记者表示：“公司进一步发挥集中采购和自产化机浆等优势，纸产品主要原材料价格同比下降，造纸业务利润稳步提升。由于国家大力推动环保政策，进口废纸数量锐减，我们掌握了上游核心资源，再叠加我们旗下各类产品创新，有望为公司发展谱写新篇章。”

掌握自有纸浆打造核心资源

岳阳林纸的自产化机浆起步较早。2004年，岳阳林纸决策层提出林浆纸一体化战略设想，当年设置林业科研中心2150亩林地资源。至2009年，岳阳林纸已建成全国最大的黑杨优质种质资源库，牢牢掌握了核心林业资源。2017年，岳阳林纸对化机浆产线进行技术改造，完成试车并投入使用。2019年，岳阳林纸收购中冶美利浆纸有限公司化机浆产线，并搬至生产基地使用。目前，岳阳林纸自产浆比例达到50%，其中的10万吨本色针叶浆可供应高端包装纸的生产。

岳阳林纸还依托中国纸业平台签订集中采购合同，与Suzano等国外纸浆龙头具备长期战略合作关系，海外采购价格低于国内市场价。岳阳林纸的采购团队在精准研判市场价格走势的基础上，果断在浆价历史低位的情况下建立战略库存，成功在低位锁定未来浆价。

方正证券轻工制造行业分析师李疆撰文表示：“岳阳林纸的综合成本控制能力较强，通过掌握自有浆核心资源带来成本优势，依托中国纸业平台降低外购浆价格，产业链延伸上游，成本优势凸显。”

今年4月29日，《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》(以下称：固废法)由中华人民共和国第十三届全国人民代表大会常务委员会第十七次会议修订通过，自2020年9月1日起施行。对于掌握上游核心资源的岳阳林纸而言，这意味着迎来了新的发展机遇。

易兰锴向《证券日报》记者表示：“废纸属于固体废物，是固废法严格管理的对象之一。废纸包括了废弃报刊、包装材料、广告贴牌、生活垃圾等等。过去，有部分造纸企业从欧美等地进口废纸作为原料，以期降低原料采购和生产成本。随着新冠疫情发展和固废法落地实施，社会各界逐步达成共识，有害健康、污染环境、综合成本高的废纸进口将被杜绝，对于掌握自有纸浆和核心资源的造纸企业构成利好。”

推动产品创新迎接消费升级

岳阳林纸的长期业绩向好来自掌握上游核心资源，也来自针对下游需求的不间断产品创新。《证券日报》记者查阅国家知识产权局专利数据库了解到，近年来，岳阳林纸不断推陈出新，在产品创新上付出了大量努力，收获了一系列成果。其中，岳阳林纸针对消费升级先后推出了高端面条包装纸、食盐包装纸等，针对工业生产需求推出了防水防冻牛皮纸、防油防锈牛皮纸等，针对“禁塑令”下餐饮行业推出了饮料吸管纸，针对文化传媒行业推出数码喷墨印刷纸、数码涂布纸、高光轻质铜版纸、热升华转移印花纸等。易兰锴向《证券日报》记者介绍：“目前，我们推出的食品包装纸已用在三只松鼠、恰恰瓜子、德克士等公司的食品外包装上，客户反馈产品质量经得起检验。”

仅今年7月份，岳阳林纸就收到国家知识产权局发来的5项发明专利授权通知书，覆盖了牛皮纸、素描纸、食盐包装纸、高强度胶带原纸等不同产品，还增加了新型亮白高松胶版纸、高温热压垫层纸、防火板芯纸等新产品。目前，岳阳林纸累计获得国家专利授权41件，今年获得授权专利10项，较往年同期提升85%以上。

全球林产品价格报告和市场分析信息提供商Fastmarkets-RISI近日发布观点称：“虽经历疫情影响，中国纸品市场发展的前景依旧向好。预计中国纸品需求将在2021年重拾增长，并在2022年至2023年之间重新攀上2017年的最高水平。”

值得一提的是，近日，岳阳林纸公告称，将召开股东大会讨论修改公司章程，准备在原有业务的基础上，新增化妆品的制造、销售等内容。当前，面巾纸、湿巾纸、纸质面膜、卸妆纸、高档化妆品内外包装纸等高附加值领域仍是广阔蓝海，资本市场较为期待岳阳林纸后续动作。

易兰锴向《证券日报》记者表示：“本次经营范围增加化妆品和功能型护理用品的制造与销售，主要是结合公司前期的一些研究工作进行的延展，是资源的盘活和有效利用，结合公司产业链上下游进行深度开发。如上述领域有重大进展，我们会按规定发布公告。”

连日来，财信证券、国盛证券、华西证券等券商分析师纷纷发布研究报告，对岳阳林纸业绩增长和业务格局给予正面积极评价。财信证券轻工制造行业分析师彭敏撰文表示：“我们观察到岳阳林纸的盈利能力逐步得到修复，基本面上显示出若干积极信号，我们调高岳阳林纸的评级并向投资者谨慎推荐。”(肖伟)