家族企业亚太药业(002370.SZ)仍然未能实质性走出经营困境。

近日，亚太药业发布业绩预告。公司预计，2020年全年盈利约2000万元至3000万元，上年亏损2.07亿元，同比实现扭亏为盈。

不过，亚太药业扭亏存在十分明显的突击性。去年12月25日晚，公司披露，其签署拆迁补偿协议。这一动作，为公司增利1.78亿元。

亚太药业主要从事化学制剂类药品的研发、生产和销售，2010年3月在中小板挂牌上市。曾经，在2013年至2017年，亚太药业的经营业绩实现了高速增长。然而，2019年、2020年，经营业绩急剧下滑，并陷入亏损困境。

长江商报记者发现，亚太药业亏损主要受并购“埋雷”影响。2015年，公司支付9亿元现金收购上海新高峰生物医药有限公司(简称上海新高峰)100%股权。2018年，上海新高峰业绩未达预期，2019年则不能正常经营，公司对其失去控制。

亚太药业经营艰难，实控人的日子也不好过。最新公告显示，公司实控人陈尧根、钟婉珍实际控制公司35.97%的股权不仅被高比例质押，且全部被司法冻结。

突击签约勉强扭亏为盈

借助非经常性损益，亚太药业预计会扭亏为盈。

根据公告，2020年，亚太药业预计盈利2000万元至3000万元，同比实现扭亏为盈。

三季报显示，前三季度，亚太药业实现营业收入3.61亿元，同比下降50.26%，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)-1.07亿元，上年同期盈利0.07亿元，同比下降1647.88%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为-1.18亿元，上年同期为-0.07亿元，同比下降1586.81%。

前三季度亏损过亿，全年预盈2000万元至3000万元，莫非四季度经营业绩出现了神奇大逆转?事实是，全年预盈源于公司的一次突击。

亚太药业在业绩预告中解释，经营业绩实现扭亏为盈，主要系公司柯桥厂区房屋拆迁补偿所致，属于公司非经常性损益，预计拆迁补偿所获损益对净利润的影响金额为1.78亿元。

厂房拆迁补偿较为神奇，可谓是掐点签约。

根据公告，2020年12月25日，亚太药业召开董事会，审议通过了签署拆迁补偿协议的议案，同意浙江省绍兴市柯桥区中心城建设投资开发有限公司以现金方式对公司柯桥厂区房屋拆迁进行补偿，拆迁补偿款总额约为2.66亿元。就在这一日，公司与相关方签署了拆迁补偿协议。

截至2020年11月30日，协议标的资产原值为2.74亿元，累计折旧或摊销1.82亿元，账面价值为9157.43万元。拆迁补偿款扣除账面价值及相关费用后计入当期损益。

4天后，也就是12月29日，亚太药业公告，其收到了第一笔拆迁补偿款1.46亿元。

根据约定，第二笔、三笔、四笔补偿款分别为4000万元、4000万元、3966.95万元，分别在2021年1月30日前、6月30日前、协议生效后一年内。这也意味着，目前，亚太药业只收到1.46亿元首笔补偿款，公司已经按全部补偿款计入当期损益，进而得以实现扭亏为盈。

2019年以来，亚太药业经营业绩较为糟糕。2019年，公司实现营业收入7.09亿元，同比下降45.84%，净利润为-20.69亿元、扣非净利润-20.88亿元，同比分别下降1095.57%、1150.41%，一年亏掉了历年利润之和。

长江商报记者发现，亚太药业于2010年上市，2010年至2020年前三季度，亚太药业实现的净利润累计数为-14.79亿元，假设2020年全年盈利3000万元，那么，上市11年，公司累计亏损13.42亿元。

并购爆雷股价跌80%

一年亏光了多年积累，源于亚太药业并购爆雷。

2010年3月上市后，经营没有明显突破，亚太药业开始外延式并购扩张。

数据显示，2010年至2012年，亚太药业实现的营业收入分别为4.35亿元、4.20亿元、3.16亿元，逐年下降，净利润为0.42亿元、0.44亿元、-0.26亿元，2013年首次出现亏损。

2012年，公司出资1913万元收购泰司特100%股权，这是公司上市后首次试水。

2015年，亚太药业抛出大手笔，出资9亿元现金收购上海新高峰100%股权，由于是高溢价收购，形成商誉6.70亿元。收购之时，交易对方承诺，2015年至2018年，上海新高峰实现的净利润分别不低于8500万元、1.06亿元、1.33亿元、1.66亿元。其实际数为9977.43万元、1.08亿元、1.45亿元、1.46亿元，2018年业绩未达标。

在上海新高峰业绩助力下，亚太药业经营业绩也实现了高速增长。2015年至2018年，公司实现的净利润为0.55亿元、1.25亿元、2.02亿元、2.08亿元，同比增长36.81%、125.75%、61.35%、2.79%。2018年标的业绩未达标，公司净利润同比增速大幅放缓。

2019年，上海新高峰出现不能正常经营现象，且存在违规担保、亚太药业对其失去控制等，公司因此产生投资亏损12.40亿元。

并购爆雷，经营业绩大变脸，使得二级市场上的股价大幅下跌。上市以来，亚太药业实施了两次送转股，股本扩大3.47倍。

如果以后复权价计算，爆雷之前，2019年4月11日，亚太药业股价最高达76.48元/股，此后一路长跌，到今年1月15日，股价跌至13.99元/股，跌幅达81.71%。

股价大幅下跌，大股东的风险如期而至。

亚太药业是一家十分典型的家族公司。陈尧根为公司实际控制人，直接持有5.05%股权，妻子钟婉珍直接持有3.93%股权。公司控股股东亚太集团及其全资子公司亚太房地产合计持有公司27.73%股权，陈尧根为亚太集团控股股东。此外，陈尧根夫妇之女陈奕琪、陈佳琪以及二人配偶吕旭幸、沈依伊均持有公司股份。公司董事会现有5名董事，除了财务总监何珍占有一个董事席位外，其余四个分别为陈尧根、钟婉珍、吕旭幸、沈依伊。

根据今年1月8日晚披露，陈尧根夫妇实际控制亚太药业1.93亿股股份，占公司总股本的35.97%。其中，累计质押股份约1.69亿股，占总股本的31.42%，累计被司法冻结的股份1.93亿股，占总股本的35.97%，轮候冻结1.30亿股，占总股本的24.27%。

陈尧根夫妇财务风险早已暴露。2020年上半年，亚太集团因与多家银行的金融借款合同纠纷，涉及多起诉讼案件，到期未清偿债务约为9.29亿元。

去年9月，亚太集团及亚太房地产所持亚太药业合计1250万股股份被司法拍卖，被自然人冯家希拍得。但最后，冯家希悔拍，放弃竞购，连800万元保证金也不要了。(记者 魏度)