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2月15日，*ST凯乐终止上市暨摘牌，成为2023年首家A股退市公司。据不完全统计，目前超过50家A股公司面临退市风险，其中有部分公司被沪深交易所密集问询。

预计全年营收1亿元左右，并且第四季度营收大增，成为众多濒临退市企业的业绩特征。以*ST顺利为例，其预计2022年营收1.3亿元至1.6亿元，并且扣除与主业无关业务收入和不具备商业实质收入后的营收仍为该数，而2022年前三季度营收5120.39万元。这意味着，*ST顺利预计的2022年营收有一半以上来自第四季度。深交所随即下发关注函，要求*ST顺利说明2022年第四季度财务指标变动原因，并对营收大幅变动重点说明。

*ST顺利以关注函所涉问题需进一步核实确认为由，分别在今年2月4日、2月7日公告延期回复关注函。记者查询发现，*ST顺利在2021年的四个季度营收中，第四季度营收最低仅2857.76万元，反倒是第一季度营收最高达9312.21万元。

“一家公司的业务在年底突然爆发，进而刚好达到‘保壳’门槛，这种现象本身就不正常。”上海国家会计学院上市公司年报研究中心主任叶小杰认为，退市新规新增“扣非前后净利润孰低者为负且营收低于1亿元”的组合财务指标，成为部分濒临退市公司规避退市的操纵方向。

深交所要求*ST顺利说明，公司2022年营收的具体构成，以及对应金额、收入确认政策、会计处理采用总额法还是净额法，是否与同行业公司存在差异、相应确认依据是否符合《企业会计准则》的相关规定。

根据退市新规，年度经审计期末净资产为负，将导致上市公司被实施退市风险警示。如果该公司在下一个年度经审计期末净资产为负，会触及财务类退市指标被终止上市。

记者注意到，部分面临退市风险企业，在年底将大额资金计入资本公积，试图规避净资产为负。其中，*ST吉药预计2022年末净资产7000万元至1.05亿元，而2022年第三季度末净资产为负7.31亿元。

同时，部分面临退市风险公司计提资产减值准备，也被质疑是否借此规避净资产为负。*ST新文预计2022年末净资产0.68亿元至1亿元，较2022年第三季度末由负转正。除了2022年底获得大额资金计入资本公积外，公司还提及对上海英翼文化传播有限公司等部分资产计提减值及重新评估公允价值。“是否存在未充分计提减值准备并规避净资产为负的情形?”深交所2023年1月30日下发关注函，要求*ST新文逐项说明存货、其他非流动金融资产、其他权益工具投资、商誉、其他非流动资产等各类资产，截至2022年末计提减值准备的依据。“年底通过会计科目挪移粉饰报表，进而规避退市红线的行为，干扰了市场正常运行。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，退市新规设置了多元化的退市指标，即使年末净资产为负的事实被掩盖，部分濒临退市公司也会面临其他退市风险。

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