车用汽油，是美国石油消费的第一大品类，约占石油消费总量的一半。交通支出排在住房之后，是美国家庭的第二大支出。正因为如此，汽油价格，是美国上至总统下至普遍百姓，都十分关心的重大话题。不断上涨的汽油价格，尤其是2022年汽油价格涨出的新高并催生出的历史性通货膨胀，成为美国总统拜登最头痛的一件大事。根据美国能源信息署等机构的数据，进入2023年以来，虽然美国的汽油价格有所下跌，但仍处于近年来较高的水平，且2023年夏季仍将有可能上涨。因此，可以预见的是，未来相当长的时间里，美国拜登政府对于美国国内的汽油价格仍将不敢掉以轻心，我们肯定会看到，美国政府仍将保持对国际石油市场的高度关注。

有所下跌但仍处于近年来高位的美国汽油价格

(相关资料图)

每年5月的最后一个星期一至9月的第一个星期一，即从每年的美国阵亡将士纪念日开始至劳动节，是美国的驾驶季节，大量的美国人会驾车或乘坐飞机旅行，带来美国车用汽油等成品油消费量的大幅度增加，美国的石油消费将进入一年中的旺季，并将推动全球石油消费的增长和国际石油价格的上涨。

根据美国能源信息署的数据，2023年阵亡将士纪念日前的周末，美国汽油零售价格平均为3.53美元/加仑，比一年前经通胀调整后的价格，低1.24美元/加仑（26%）。虽然有所下降，但美国能源信息署指出，美国汽油零售价格仍然相对较高。经通货膨胀调整后，2023年阵亡将士纪念日前周末的全美汽油平均零售价格，仍高于2019年的3.38美元/加仑、2020年的2.22美元/加仑（当时因为应对新冠肺炎疫情减少了对石油产品的需求），以及2021年的3.41美元/加仑。

美国汽油价格因地区而异，反映了各地的汽油供需情况、各州法律和税收规定的不同燃料规格。由于美国西海岸与其他主要炼油中心的距离较远、当地汽油供需状况紧张、对汽油规格的要求更高、制造成本更高、税收更高等原因，汽油的零售价格通常是全美最高的。而墨西哥湾地区的汽油价格通常是最低，原因是墨西哥湾地区拥有美国约一半的炼油能力，汽油产量高于消耗量，这一地区的汽油税也普遍低于美国全国平均的水平。

2023年阵亡将士纪念日前的周末，美国西海岸的汽油零售价平均为4.51美元/加仑，墨西哥湾沿岸为3.04美元/加仑，东海岸为3.38美元/加仑，中西部地区为3.47美元/加仑，落基山脉地区为3.58美元/加仑。

美国汽车协会（The American Automobile Association，AAA）预测，2023年阵亡将士纪念日前周末美国普通汽油的平均零售价，同比下降超过每加仑1美元。2022年，美国阵亡将士纪念日前周末的汽油价格，达到2012年以来的最高水平，原因是俄罗斯与乌克兰战争造成的原油价格高企，以及汽油库存处于较低的水平。由于原油价格的持续下跌，美国零售汽油价格从2022年开始下降，但仍略高于2019年和2021年的价格水平，因为汽油库存仍然较低，裂解价差（石油产品价格和原油价格之间的差异）仍然较高。

不断下跌的汽油等石油价格，刺激了2023年阵亡将士纪念日周末假期期间美国旅行人数的恢复。美国汽车协会2023年5月15日发布的报告预测，2023年阵亡将士纪念日周末假期，美国将有4230万离家50英里或更远出行，比2022年增加7%，从而使得这个周末成为自2000年美国汽车协会开始追踪假日旅游以来，第三个最繁忙的阵亡将士纪念日的周末。

美国汽车协会预计，2023年阵亡将士纪念日的周末假期，全美将有近340万旅客乘飞机旅行，比2022年增长11%，超过新冠大流行前的水平，比2019年增加17万人次，增长5.4%。美国汽车协会认为，尽管机票价格很高，但对航班的需求却在飙升。2023年阵亡将士纪念日周末假期，可能将是自2005年以来机场最繁忙的一个周末。

2023年美国阵亡将士纪念日周末假期的公路旅行，比2022年预计增加6%，约有3710万美国人将开车前往目的地，比2022年增加200多万人。与2022年相比，2023年假日期间的汽油价格更低，但开车旅行的人数，仍较2019年疫情前的水平约少50万人。

此外，2023年阵亡将士纪念日周末假期，越来越多的美国人选择其他交通方式出行，例如，公共汽车和火车。预计，2023年这些游客总数将达到185万，比2022年增长20.6%。

三大因素决定了美国汽油价格的涨跌

美国能源信息署认为，原油价格、炼厂的裂解价差和美国的汽油库存水平，决定了美国国内汽油价格的变化。从多年的统计数据看，原油价格通常占美国最终零售汽油价格的一半以上。2022年，原油占到了汽油零售价格的57%。汽油价格的第二大构成，是炼油厂的利润，即炼油厂将原油提炼成汽油的价值，以汽油批发现货价格减去原油价格来计算，2022年为18%。汽油现货价格和汽油零售价格之间剩下的差额，是燃油税，以及销售和将汽油运送到零售加油站的分销成本。

（一）原油价格的下跌带来了美国汽油价格的下降

2023年阵亡将士纪念日周末假期美国汽油零售价格较2022年有所下降，主要是因为原油价格的下跌。原油是汽油零售价格的最大组成部分，占最终价格的一半以上。截至2023年5月23日，当月布伦特原油现货价格平均为每桶76美元，比2022年5月经通胀调整后的平均价格，下跌了41美元/桶（35%）。

由于全球石油产量的增加和全球经济状况疲软，原油价格已从2022年的高点下跌。自2022年第三季度以来，全球原油产量一直接近历史新高，平均每天为1.01亿桶。原油产量的增加，缓解了全球原油市场的紧张局势，支持了过去三个季度（2022年第三季度至2023年第一季度）库存的增加。在全球原油库存增加的同时，疲软的经济状况也降低了原油的价格。持续高企的通货膨胀、不断上升的利率水平和全球银行业的风险削弱了石油需求的前景，拉低了油价。

此外，调查显示，作为全球最大的制造商，中国的制造业活动在2023年4月份出现了收缩，可能表明了全球经济增长的放缓。

以上因素，使得经通胀调整后，2023年5月布伦特原油的现货价格，低于2019年5月和2021年5月的水平。2023年5月，布伦特原油现货价格比2019年5月下跌8美元/桶（9%），比2021年5月价格下跌1美元/桶（1%）。

（二）高裂解价差使得美国的汽油价格居高不下

尽管经通胀调整后的原油价格低于2019年和2021年的水平，但由于汽油裂解价差保持在高位，从而使得2023年5月美国的平均汽油零售价格高于这两年的水平。

RBOB-布伦特裂解价差，反映了美国很多地区使用的汽油中，汽油组份的批发价与布伦特原油价格之间的价差。

RBOB，Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygen Blending，即氧化混调型精制汽油，是一种允许添加10%燃料乙醇的新型混合汽油，是在美国纽约商品交易所交易的无铅汽油期货合约。

2023年5月，RBOB-布伦特原油裂解价差平均为74美分/加仑，比2022年5月低45美分/加仑（38%），但比2019年5月高出42美分/加仑（134%），比2021年5月高出24美分/加仑（48%）。

（三）汽油的低库存也支撑了美国汽油价格保持在高位

RBOB-布伦特原油裂解价差相对较高，不利于美国汽油库存的增加。根据美国能源信息署截至2023年5月24日的《每周石油状况报告》，2023年美国汽油库存，一直处于或低于五年（2018-2022年）低点，比五年平均水平低10%。

2023年美国汽油库存下降的部分原因，是汽油消费量的上升，目前美国汽油消费处于疫情开始以来的最高水平。

此外，由于2022年12月下旬席卷中部大陆的严寒天气，美国炼油厂的开工率下降。而原定于2022年春季和秋季进行的炼油厂维护推迟，也导致2023年初美国炼厂的开工率仍然处于较低的水平。

2023年夏季美国的汽油价格仍将保持在高位

美国汽车协会的数据显示，2023年5月29日，周一，美国加油站每加仑汽油的全国平均价格为3.582美元，高于一周前的3.540美元。而根据行业机构的数据，2023年5月30日的当周，美国汽油价格处于上涨之中，平均较一周前上涨了2.7美分，每加仑汽油的平均价格为3.55美元。

2023年5月24日当周美国能源信息署发布的数据显示，美国的汽油需求已从891万桶/天上升至943万桶/天，而国内的汽油库存减少了200万桶，预示着美国国内的汽油供应可能会收紧。

在2023年4月的《短期能源展望》报告中，美国能源信息署预计，2023年夏季，美国普通汽油的零售价格平均约为每加仑3.50美元，比2022年夏季的价格低约80美分/加仑，而2022年夏季美国汽油价格为自2014年以来最高的夏季价格水平。

美国能源信息署统计的普通汽油夏季平均价格，时间段上，包括每年的4月至9月的汽油零售价格。

与2022年相比，原油价格预计较低，是预测2023年夏季汽油价格下跌的主要原因之一。美国能源信息署认为，由于季节性因素和原油价格的上涨，虽然低于去年，但2023年汽油价格将在夏季晚些时候较目前水平略有上升。

2023年3月，美国周平均汽油价格为3.42美元/加仑，比2月份高3美分/加仑，比2022年3月低80美分/加仑。美国能源信息署预计，汽油零售价格将在2023年4月份上涨至3.53美元/加仑，并在8月份保持在3.45美元/加仑以上。

导致汽油价格在4月份开始上涨的一个重要因素，是美国夏季消费的汽油要转换成成本更高的汽油品级。美国很多的炼油厂已经转向生产更昂贵的夏季汽油品级，并在5月1日之前完全转换，而零售商要到6月1日进行转换。

在2023年4月份的《短期能源展望》报告中，美国能源信息署预测，2023年夏季布伦特原油均价为87美元/桶。2022年夏天，布伦特原油的价格要高得多，平均每桶超过107美元。2023年3月，原油均价为78美元/桶。尽管3月份原油的价格较低，但由于欧佩克及其合作伙伴于2023年4月3日宣布进一步削减原油产量，预计4月份的原油价格将上涨。

美国能源信息署认为，欧佩克进一步减产、炼油厂停产或潜在经济状况的变化，都可能导致汽油供需状况的改变，从而改变汽油零售价格的未来前景。

此外，机构认为，如果未来几周里，美国国会通过债务上限的协议，汽油价格可能会出现较大的上涨，因为人们乐观地认为，协议可以避免经济的衰退，使得今年夏季美国的石油需求更加强劲。

近年来，每到5月底前后，我们都要撰写并刊发有关美国国内汽油价格的文章，正如本文开篇所叙的那样，其主要的原因，是汽油价格在美国国内的重要影响，以及由此而引发的美国政府可能采取的一系列政策举措。我们认为，虽然较2022年有所下跌，但目前仍居高不下的美国国内汽油价格，一方面，仍将会是美国政府的一块心病，美国总统拜登肯定会继续对国际石油价格的变化、对沙特阿拉伯等欧佩克+的政策高度关注；另一方面，高位汽油价格所导致的美国通货膨胀居高不下，也仍将会给美联储继续在利率政策方面采取行动带来较大的压力。因此，2023年美国国内汽油价格的变化，将一如继往地继续牵动着国际石油市场，继续影响着全球金融市场以及世界经济的形势。

（图片来源：veer图库）

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