一德期货:基本面支撑走弱 铁矿石09合约有望回到800元附近甚至更低

新华财经北京2月2日电 一德期货分析师发布研报称,铁矿石期货本周的交易明确了以炉料成本坍塌为驱动的黑色负反馈,太长时间的利多透支了高价格和多头情绪,寄予了海外生铁回正带来需求释放以厚望,但当看到12月全球生铁5%的同比增速而港口库存去化不明显,随后压港船只持续增加的现实下,整体平衡表缺口预期收窄,压减粗钢产量、钢厂利润扩张和淡季现实的逻辑叠加,高估值高利润的炉料被打压严重,那么去交易现实没有问题。

不过反过来看,目前又变成了时间赛跑游戏,炉料坍塌抑制了成材的上涨,但是钢厂亏损的边际也看不到,短期铁水产量季节性下滑,也未超出市场预期,那么节后需求启动,部分品种紧缺的现实并没有缓解,空头持仓时间有限,短期又过于拥挤,那么节前走还是不走就成了空头的首要问题。

需要注意的是,铁矿石一季度海外供应下滑不足,基本面的支撑确实是走弱的,从品种上看多配的价值已经降低,但矿石由于今年增量在巴西和非主流地区,会再次变成远看是总量矛盾,近看是结构矛盾,不太具有长期扩大贴水的基础,因此考虑到今年供应增量集中在下半年,叠加前期逻辑减弱,09合约铁矿石有望回到800元附近甚至更低。