去年11月份至今年一月上半月，煤价飙涨的原因主要有三：一是经济快速恢复，二是低温寒潮，三是煤炭产能释放不足。而一月份下半月，煤价出现掉头下跌，主要原因还是有三：一是临近春节长假，二是华东、华中等地气温回升，三是新的进口煤额度获批。截止目前，环渤海港口5500大卡市场动力煤实际交易价格较一月中旬高位时下降了400元/吨。目前，尚未看到止跌企稳迹象；预计还将下跌50-100元/吨，跌至650-700元/吨，一直跌到春节前。

随着气温逐渐回暖及春节假期临近，需求将进一步减弱，下游电厂二月备货基本充足，市场需求难以释放；下游观望情绪易增难减，短期内港口市场也难有起色，煤价进一步承压回落。但在发运成本、中转港口库存偏低、电厂补库等因素的支撑下；本周，煤价降幅收窄。

目前，港口市场弱势运行，临近春节，工业停产放假增多，日耗持续下行，电厂调进煤炭数量高于消耗量，全国统调电厂、重点电厂以及沿海电厂的存煤数量实现了止跌反弹；而临近春节用煤淡季，贸易商积极甩货，促使下游可选择性增强，纷纷压价还盘。而此时，产地化工、水泥等非电煤终端用户需求减少，发煤矿站大面积降价，市场普遍悲观，也助推港口煤价加速下跌。

下游方面，临近春节，企业停产放假数量增多，用电负荷进一步下降，电厂日耗高位回落，采购意愿不强。截止2月1日，沿海八省电厂日耗合计180.5万吨，较1月中旬最高点下降26%，库存合计2246万吨，较1月中旬最低点增加6.4%。沿海六大电厂日耗合计较一月中旬下降了17万吨，而库存则增加了150万吨，存煤可用天数增加了7天。自寒潮退去后，气温普遍回调，电厂日耗下降明显，补库愿望下降。临近春节，市场逐渐转向供需两弱，尽管上下游都进入放假模式，但上游供应减量明显小于下游需求减量，市场处于求小于供，终端用户进入被动累库阶段。买涨不买跌的心态下，电厂没有太大补库意愿，沿海电力及非电终端采购下滑，煤价继续下跌。

考虑到春节过后用电需求相对乐观，工业企业复工速度会很快，而国内煤炭供给弹性不大，进口煤环比增量空间不大。预计节后，市场会很快转好。二月下旬，随着上下游的全面复工，煤炭市场将转向供需双高；但由于电厂库存相对偏高，需要一段时间去库。因此，拉运市场煤积极性不会很高，预计节后市场煤价格保持稳定。