春节期间，假期效应凸显，叠加气温回升，电厂日耗下降明显。大年初二，沿海电厂日耗一度降至32万吨，电厂库存累库；加之长协煤保障，煤炭交易冷清，用户采购意愿偏低，多压价询货，对市场煤接受程度不高。但是，利好因素依然存在，受异地过年影响，不但节日期间，南方省市用电量和耗煤量高于往年同期，而且节后工业企业复工复产速度也会比往年春节更快一些，为节后市场反弹奠定坚实基础。

牛年一开板，随着开工煤矿的增多，产地煤炭供应增加，坑口煤价继续下跌，预计产地煤价下跌要延续一周左右时间。为应对节后发电需求可能出现的反弹，春节期间，大部分电厂对北方港口煤炭保持刚性拉运，运输紧张有序。2月12、13日，我国北方地区遭遇大风、雨雪恶劣天气，受海事部门封航影响，港口装船减少，库存略有回升。截止目前，我国环渤海港口合计存煤2047万吨，较月初增加了383万吨；其中，秦皇岛港存煤536万吨，虽有小幅回升，但并不解渴，仍处于低位水平。

节日期间，煤炭调进高于消耗数量，大部分电厂借机累库。但是，国家提倡就地过年，促使电量环比增加二成左右；此外，节后开工速度会高于去年同期，去年节后出现缺人手开工的问题，今年会有所改善。节后，南方制造业等开工需求量会有所增加，煤炭需求转旺速度加快。从初五开始，随着企业开工率的上升和复产的加快，沿海电厂日耗迅速回升至40万吨。从电厂实际存煤情况来看，重点电厂和统调电厂存煤接近去年同期水平，尽管沿海电厂也借机累库，存煤数量有所增加，但仍比去年春节期间低180万吨；也就是说，沿海电厂存煤并没有打到高位。

值得注意的是，沿海电厂库存只是停机后虚涨的库存，在煤价下跌过程中并没有集中大批量采购。尽管节日期间，北港下锚船保持低位水平，但企业开工后，随着库存消耗的加快，补库需求会有所增加，煤价跌幅将收窄。目前，除了曹妃甸四港外，其余秦皇岛港、黄骅港和京唐三港实际存煤并不高，且优质低硫品种保持紧缺。节后复产加快之后，目前的电厂库存水平很难经受高日耗的考验，预计库存会很快下降，拉运积极性将缓慢恢复，煤价跌幅收窄。预计二月底，最晚三月上旬，港口煤价将止跌企稳。