第三季度以来，各地能源“双控”“双限”（以下简称“双控”“双限”）政策加码，波及国内焦炭市场行情走势。今年底、明年初焦炭市场行情走势如何呢？业内人士分析认为，“双控”“双限”下，近期焦炭价格或涨跌两难。

多地“双控”“双限”政策加码

能耗“双控”遏制焦炭产能释放，叠加一些地区限电、限产，致使焦化企业减产、停产。

8月12日，国家发改委公布今年上半年能耗“双控”目标完成情况，9个省份能耗不降反升，10个省份能耗强度降幅未达进度。9月16日，国家发改委发布完善能源消费和总量“双控”制度方案。

多省市为完成“双控”目标，陆续出台限产、限电措施。作为高能耗和高污染（以下简称“双高”）的焦化产业受到影响，一些焦炉被关停，产能无法释放。诸如，山西省要求加速淘汰、退出炭化室高度4.3米焦炉，已备案“上大关小”大型焦化项目的要加快推进建设，原有焦炉关停时间按照省政府明确的“上大关小”政策执行；未备案“上大关小”大型焦化项目的炭化室高度4.3米焦炉，加快通过产能减量置换建设大机焦项目，稳步有序关停淘汰。内蒙古自治区对乌海及周边地区生态环境综合治理进行详细部署，其中涉及乌海及周边地区4.3米焦炉关停事项，提出乌海及周边地区矿产资源整合、焦化产业重组工作全面完成，绿色矿山建设加快推进。同时，内蒙古自治区发改委发布的《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施》提出，从2021年起，不再审批焦炭（兰炭）、电石等新增产能项目。

采取控制产量、压制产能的措施，势必逐步减少相关品种的供给。

焦炭市场供需两弱

限电政策在多个省份密集发布，“双高”企业轮番接到限电通知。例如，山东省日照市发布通知，称受电煤供需矛盾加剧和低温天气影响，电力供需形势十分严峻；枣庄市能源局明确按照需求响应优先、有序用电保底的原则。

从供应端来看，由于限电，焦化企业限产力度加大，焦化企业开工率下降，焦炭产量减少。据国家统计局统计，2021年9月份，中国焦炭产量为3718.4万吨，环比减少249万吨，减幅为6.28%；同比减少340.7万吨，减幅为8.39%。9月份，中国焦炭日均产量为123.95万吨，环比减少4.03万吨，减幅为3.15%；同比减少11.35万吨，减幅为8.39%。10月底，独立焦企产能利用率为72.71%，月环比下降2.56%；日均产量为61.94万吨，月环比下降1.87万吨。进入11月份，各地开始执行秋冬季错峰生产政策，山西地区已出台错峰生产方案，焦炭供应或继续减量。

从需求端来看，进入第三季度以来，钢铁行业限产、减产的力度加大、进度加快，直接波及焦炭市场需求。时下，各地钢铁企业对能耗“双控”严抓不懈，产量压减措施要求做到“可操作、可核查、可统计”。据业内人士测算，10月~12月份还要同比压减3580万吨。因此，年内钢铁产量减少是必然趋势。据中国钢铁工业协会最新数据，11月中旬参加统计的会员钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为175.91万吨、158.18万吨和172.73万吨，日均环比分别下降3.73%、下降3.99%和下降5.42%。随着钢铁产量的减少，钢企对焦炭的需求强度在减弱。

秋冬季大气污染治理方案的出台，对钢铁企业及焦炭企业产能及产量提出更多制约。钢企对焦炭的需求强度还将继续减弱，焦炭供应也将继续收紧。

焦炭价格涨跌两难

近期，焦炭价格经过连续几轮下跌，焦企已经普遍处于亏损状态。虽然煤炭价格有一定的降幅，但是部分焦企前期签订的高价长协煤依然处于履约状态，入炉煤主要以高价煤为主，不能有效降低成本。同时，煤价降幅不及焦炭，不足以弥补焦价下调带来的利润下降。焦化企业挺价意愿较强。在碳达峰、碳中和的大环境下，焦化企业继续受到“双控”“双限”政策制约，产能难以释放。

虽然上游焦炭产量一降再降，但下游钢厂需求也是持续收缩。进入11月，钢材市场低迷，成材价格大幅下降，钢厂利润明显下滑，叠加喷吹煤价格、汽运费上涨等因素，钢厂成本大幅增加，钢厂面临亏损，多地钢厂主动检修，高炉开工率随之走低。当前，多数钢厂控制焦炭采购节奏，一方面受自身消耗减少的影响，另一方面受降价预期的影响。整体来看，焦炭市场虽然供需双弱，但依然供过于求，随着焦企库存的累积，销售压力的增大，焦炭价格短期或将继续下行。但焦化企业已亏损，再降价亏损面将扩大，焦炭价格深跌的可能性不大。总体来看，今年底、明年初焦炭价格再跌可能性不大，或涨跌两难。