前不久，宜信财富在中国基金博物馆发布《宜信财富2021年下半年资产配置策略指引》。随着发达经济体群体免疫的实现，下半年全球经济有望进一步恢复，但或许仍然面临一些有别于以往经济危机的风险。对于2021年下半年大类资产配置策略，建议把握“复苏交易+美元反弹”的逻辑主线，关注更长期投资主题，《宜信财富2021年下半年资产配置策略指引》认为。

展望下半年，全球宏观经济形势会怎样?站在7月份这样一个承上启下的关键节点，讨论2021年下半年的投资策略显得尤为重要。由于不同程度疫情防控与疫苗接种情况导致了各经济主体修复不同步，及主体内不同经济部门修复分化、供应链瓶颈升级。这些问题不仅加剧了全球经济修复的不均衡性，而且推升了全球通胀水平的走高。不过受美欧等发达经济体央行对高通胀暂时性态度，市场担忧情绪减缓，且在二季度美元泛滥的影响下，各类资产表现出V型走势。

市场交易逻辑在“复苏交易”模式下展开。《宜信财富2021年下半年资产配置策略指引》认为，“复苏交易”将贯穿全年，每个阶段将复合不同因素共同引导资产变化，如今年一季度交易逻辑由“Biden Trade”向“Reinflation Trade”切换下完成，二季度则是受到“美元泛滥”的牵引。整体来看各类资产均是受到长端利率水平变化而导致估值重估的过程。从2021年上半年资产表现来看，风险资产基本呈现了“V”型走势，而避险资产表现为“倒V”型走势。

展望2021年下半年，《宜信财富2021年下半年资产配置策略指引》指出资本市场各类别资产机会如下：A股经济复苏主线，关注高质量增长行业带来的投资机会;H股受基本面影响，短期波动是布局良机;资金中性预期得到修正，债券市场下行空间有限;风险资产高波动，量化机会显现;海外维持高波动，多策略配置分散风险。

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