无锡德林海环保科技股份有限公司，于2009年12月10日成立，已在上交所科创板上市一年半左右，股票代码688069。

德林海在成立之后，就致力于环保领域，将环保技术的发展与创新当做公司宗旨。公司经营范围包括蓝藻治理技术系统集成;蓝藻治理成套设备、环境保护专用设备的研发等。在20年上市后，一直以猛虎般的姿态披荆斩棘的勇猛向前，并成为同行业内一柄标杆。

积累科技经验，前景坦途光明

德林海在上市前的近10年的时间里，一直对科技积累有着深厚的底蕴，在创业的前期，公司便建设性的对标到环保产业，在风风雨雨的十多年光阴中，公司领导人始终将科技创新放在第一位，为了避免以后的产品在科技市场竞争力不足，对市场的占有能力下降，便一直把创新发展奉为圭臬，在发展初期，有过许多困难都让当时的掌舵人放弃这一道路，而这些困难都没能改变公司发展的初心，以科技创新引领效益增长，是一直贯彻下来的策略。在全公司十余年锐意进取，不断创新下，在国内蓝藻治理行业占据领军、主导地位。现有员工260余人，下辖5个全资子公司，共计获得7项发明专利，31项实用新型专利。先后被多地政府部门授予“治藻尖兵”称号，获得多项权威认证，参与了藻水分离站企业标准的制定，并以国际领先的藻水分离关键技术获得了“江苏省科学技术奖”。这也表明了公司一直都是在困难中突破前行，螺旋式上升，一直和业务所在地的政府有着深入的合作，纵观未来，德林海前景可期。

客户优质，坏账风险较小

2021年10月，德林海第三季度报告出炉，其中应收账款回款速度与周转天数等问题也给不少投资者带来了忧虑。

第三季度报中显示，报告期末应收账款余额较高，并解释其中原由：

一是主要客户为政府相关部门和国有企事业单位，需经过严格的验收、专项决算审计及资 金审批流程，并待相应专项资金到位后才能支付款项，导致部分项目回款时间晚于合同约定的付款时间，致使公司的应收账款增加;

二是公司部分地区的应收款主要是国家以及省一级的治理专项资金、专项债，资金拨付流程较为复杂，拨付时间较长，导致公司的应收账款增加。

并也一再强调：公司主要客户系承担太湖、巢湖、滇池、洱海等重要湖库蓝藻治理任务的政府部门或国有企事业单位等社会信誉良好、财务实力较强的优质客户，资金可收回性具有一定保障。公司设立至今，未产生任何大额坏账损失，形成呆坏账的风险较小。

基于，德林海客户以政府客户为主，临近年底应收账款应该会有所进展，而这个进展对于德林海来说又是一个利润的促进。对于来年开春又是一波大好的行情。

解禁在即，股东信心如何？

近期12月22日，德林海正式首次公开发行部分限售股。本次上市流通的限售股份数量为4,600,000股，占公司总股本比例为7.74%。

光大证券策略分析师张宇生认为，首发股份的持有者多是公司高速发展时期的投资人，减持意愿通常较低，因此解禁在短期内大多不会带来较大的抛压。

事实上，2020年1月份曾有一批科创板限售流通股解禁，当时正值年报业绩预告发布季，表现相对亮眼的年报给予其一定的支撑，当月股价下降幅度有限，多只个股录得上涨，当时有近300万股限售股解禁的中微公司股价涨超90%，涨幅遥遥领先。

对于科创板的解禁，川财证券首席投顾李松泽认为，科创板限售解禁并非洪水猛兽，在A股市场中解禁是常规动作，行情走好的时候，限售股解禁并不可怕。

“虽然作为财务投资者，限售解禁的机构可能有强烈卖出的冲动，但在当前市场行情刚刚开始走强的背景下，他们在卖出解禁股的时候会考虑时机和节奏。”李松泽说，“并且在A股历史上，特别是过往的牛市环境中，经常出现越解禁越大涨的局面，尤其是热点板块、热门个股的解禁，甚至可以视为给市场提供了股份的流动性。”

而德林海公司无论在科技方面还是系统管理，市场竞争，营销模式等方面，都有着充足的经验，在这些年一直致力于多方位全方面的协同发展，截至今年，公司业务范围已经覆盖太湖、巢湖、巢湖、滇池等全国12大水域，市场占有率领先全行。

对于德林海这种优质的企业来说，公司基本面向好，现股价正处于历史低位，首发股东也会看好公司未来的发展，更会珍惜手中的筹码，不会轻易卖出。资本逐利，短期内应该不会减持。按照德林海过往的业绩表现和规律，临近年底，德林海高度重视应收账款的管理，加大了回款催收力度。在积极与客户保持沟通的同时，做好了各个项目收款的跟踪工作。按照德林海往年季节性周期的特点，四季度末业绩相对前三季度都有较大的增长，让我们期待接下来的2021年年报将交出一份满意的答卷，如符合预期所料，反哺二级市场表现也会逐渐回升。让我们拭目以待!

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