中标利率不变 央行超量续作MLF


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3月15日,为维护银行体系流动性合理充裕,中国人民银行开展4810亿元中期借贷便利(MLF)操作和1040亿元逆回购操作,中标利率分别为2.75%和2.00%。

从“量”上看,招联金融首席研究员董希淼分析称,3月15日有40亿元逆回购和2000亿元MLF到期,因此本次操作为超额续作,向市场投放流动性,有助于保持市场流动性合理充裕,维护金融市场稳定。“3月MLF延续加量续作,源于年初两个月信贷持续强劲增长,银行体系补充中长期流动性需求增加。另外,这也有助于控制市场利率上行势头,为推动经济较快修复营造有利的货币金融环境。”东方金诚首席宏观分析师王青分析称。

从“价”上看,本月MLF利率保持不变。王青分析称,这符合市场预期,一季度宏观经济转入回升过程,当前下调政策利率的必要性不高。董希淼也表示,本月MLF中标利率未变,意味着本月LPR(贷款市场报价利率)下降的可能性大大降低。LPR由两部分组成,即公开市场操作利率与加点,其中公开市场操作利率主要指MLF利率。一般而言,MLF如果未变,LPR调整的可能性较小。此外,3月央行也未进行降准等操作,银行资金成本未有显著变化,银行压缩加点的空间和动力可能不足。

中国民生银行首席经济学家温彬表示,展望未来,伴随我国经济运行企稳回升,经济循环更为顺畅,在货币政策“坚持以我为主”“统筹短期和长期”“统筹国际与国内”的原则下,进一步降息的必要性降低。但考虑到降准对于提供长期流动性、降低金融机构资金成本和支持实体经济比较有效,年内降准可能性仍然存在。(经济参考报 记者张莫 实习生柯振嘉)

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