本周钢价走势颇为纠结，周初虽然遭遇统计数偏悲观数据，但盘面逆势拉涨；周中超跌后，情绪面开始发酵，现货成交增量，带动盘面迎来阶段性反弹，但反弹力度不足，导致盘面上行动力不足。从周五技术盘走势来看，明显的减仓上行行为，增加了现货市场的观望情绪，导致日内价格上涨后并未出现昨日抄底情况，这就增加了周末市场价格的震荡性。

日内现货维持补涨趋势，期货虽然上行动力不足，但仍在高位震荡。截止20日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4922元，较上一个交易日涨18元；热卷均价为4890元，较上一个交易日涨33元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为930元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为3400元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为4510元，较上一个交易日涨20元。

周初消息面多有对冲效应，央行出台政策，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行，一定程度上，对房地产起积极的提振作用，正好对冲统计局偏悲观数据兑现所带来的冲击。

国家统计局公布了1-4月宏观经济和房地产行业数据，叠加国内疫情冲击的超预期影响，经济下行压力进一步加大，房地产行业销售与投资双双大幅负增长。1-4月份全国房地产开发投资39154亿元，同比下降2.7%，为近年来首次出现负值。从全国商品房销售面积及销售额增速来看，2022年至今跌幅持续扩大。1-4月降幅较1-3月分别扩大7.1pcts和6.8pcts。前一日社融数据出台，4月新增社融及人民币贷款数据遭遇“滑铁卢”，均较去年同期“腰斩”。 4月新增社融仅为9102亿元，为2020年3月以来的最低单月值；新增表内贷款仅为2856亿元，为2009年以来最低单月值，均显示出国内需求疲弱的现状。

随即发改委再次针对原料价格等提出要求，铁矿方面：做好矿产品保供稳价工作。加大铁矿石等国内勘探开发力度，加快矿产品基地建设，增强国内资源保障能力，同时强化进出口调节；煤炭方面：以煤炭为“锚”做好能源保供稳价工作。引导煤炭价格在合理区间运行，通过稳煤价来稳电价，进而稳定整体用能成本。大宗商品：将坚持综合施策、精准调控，全力做好大宗商品保供稳价工作。同时还表示，要持续加强市场监管。加大期现货市场联动监管力度，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，特别是对于资本的恶意炒作，将予以坚决打击。

政策出台后市场并未有较明显反应，铁矿受成本端支撑，价格窄幅波动，周内焦炭三轮提降，一定程度上降低了钢厂生产成本；针对大宗商品价格监管来看，市场多持观望情绪，盘面也未做出明显反应，也有意关注整体调控的力度反馈情况。从目前的政策关注点来看，依旧是地产、基建、制造业的推动发展。

面对上半周较不乐观的行情，现货市场多议价出货，市场走悲观预期，加速盘面下跌，走出超跌行情。面对成本端支撑，空头获利后离场，导致继续下行动力不足；加之上海新闻发布会再次声明复产、复工周期，倒是盘面开始炒作需求端增量预期，叠加因素刺激下，盘面超跌后反弹。现货方面受盘面拉涨刺激，低位成交开始放量，且不断有拉涨情况出现。但周五市场再次回归疲态，期现上行动力依旧不足，也表明当前市场依旧对后期需求市场存在质疑。

周五市场再次出台利好消息，中国央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.70%不变；将五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.60%下调至4.45%。首次出现1年期LPR不降，而5年期LPR创下最大降幅。当前是稳增长的关键时期，金融加大力度投放，主要是为实体经济纾困，提振有效需求，稳定经济增速。5年期以上LPR大幅降低，体现了银行主动让利，降低实体经济中长期融资成本，支持中长期信贷增长，希望延长投资，达到稳定回报率。同时。也是继续支持刚性和改善性住房需求，减轻居民房贷利息压力，稳定投资、消费和宏观经济基本盘，促进房地产市场平稳健康发展。目前的主要矛盾就在于消疫情影响下，消费意愿不强。

相对来说，周内虽然出现抄底情况，但总需求依旧较不稳定，螺纹库存有所下降，但降幅一般，卷板依旧增量为主。据兰格钢铁网统计，截止5月13日国内重点城市钢材库存1411.77万吨，比上周减22.52万吨，周降幅1.6%，本周库存量比去年同期高8.73%。其中建筑钢材库存922.84万吨，比上周降21.54万吨，周降幅2.2%，本周库存量比去年同期高11.03%。热轧库存239.11万吨，较上周减少3.56万吨，年同比减少0.24%；螺纹钢库存出现下降，但整体降幅依旧有限；热卷库存降速依旧较慢，虽然华东一直在鼓励加大复产力度，但降库缓慢还是体现出当前需求不足的现状。

综合来看，上海复工预期尚不能完全发酵，需求端弱现实局面影响力度仍大于对未来复工预期的期望值，短时间仍难对现货或盘面造成有效支撑。加之周五地产股再次转弱，大环境依旧存在较多不确定性。当前盘面已到关键节点，螺纹钢期货参考4620-4720压力位，热卷期货参考4750-4850压力位。若下周上涨动力持续减弱，不排除出现阶段性触顶回落行情，总的来说，当前处于宽幅震荡期，需求将起到持续制约作用。

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