【环球速看料】广发期货:铁矿石需求有待启动,盘面受市场情绪扰动较大


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【现货】青岛港口PB粉868元/吨,超特粉至740元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为937元/吨和927元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为86.3元/吨和9.31%。

【需求】需求端日均铁水产量环比+0.47万吨至227.04万吨,高炉产能利用率环比+0.18%至84.32%。节后第一周,钢厂补库有所放缓,日耗环比+0.2%,钢厂进口矿库存环比-0.1%,库消比-0.09%至33.06%。12月粗钢产量7789万吨,环比上升334.60万吨(+4%),同比下降830.30万吨(-10%);全年粗钢产量10.13亿吨,同比下降1978.80万吨(-1.9%)。12月生铁产量6900万吨,环比上升101.40万吨(1.5%),同比下降309.50万吨(-4.3%);全年生铁产量8.64亿吨,同比下降473.80万吨(-0.5%)。

【供给】海外矿山稳定运行,铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看,四大矿山相继发布季度产销报告,除淡水河谷外,其他三大矿山季度产量均环比上升。全年(自然年)产量来看,淡水河谷全年产量(含球团)同比下降520.6万吨(-1.5%)至3.40亿吨,力拓(含球团矿与精粉)同比上升542万吨(+1.6%)至3.42亿吨,必和必拓同比上升77.9万吨(+0.3%)至2.85亿吨,FMG同比下降1090万吨(-4.6%)至2.26亿吨。非主流矿山来看,澳大利亚矿产资源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山铁矿公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大矿业公司冠军铁(ChampionIron)四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。12月铁矿石进口总量为9085.9万吨,环比下降799.1万吨,同比上升478.9万吨;12月累计进口量为11.07万吨,同比下降1745.6万吨。

【库存】港口库存13911.3万吨,较周二+117万吨(+0.8%),较上周五+185.47万吨(1.4%);钢厂库存环比-8.02万吨(-0.1%)至8220.27万吨。

【观点】需求有待启动,盘面受市场情绪扰动较大。基本面上,供强需弱,但库存水平较低对矿价有支撑作用。供应稳定,本周到港量小幅下降,发运量环比上升,两者均值水平符合季节性下降预期。澳巴发运结构来看,本周澳洲至中国发运量环比上升,均值高于季节性;巴西发运量小幅上升,但均值同比下降。需求处在真空期,钢厂补库有所放缓,日耗环比+0.2%,钢厂进口矿库存环比-0.1%,库消比-0.09%至33.06%。展望后市,供应存在下降预期,需求受节后复产带动上升,库存或维持较低水平。供应来看,一季度为澳巴雨季,发运量与到港量有季节性下降预期。需求来看,节后复产提振需求,铁水产量有上升预期,考虑到去年行政限产影响较大,预计今年需求强度大于去年。节后需求进入兑现期,价格或跟随需求预期摆动波动加剧。操作上,单边建议以观望为主,5-9正套可逢低建仓。

关键词: 同比下降 生铁产量 市场情绪 稳定运行