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①4日，唐山地区钢厂开启焦炭第六轮提降，幅度100元/吨，预计将会很快落地。供应方面，采用低库存或即期煤的焦企利润仍存。需求方面，铁水产量继续回落，部分钢厂由于亏损开始减产，焦炭需求支撑进一步走弱，焦炭价格后市仍有提降空间，市场情绪较为悲观，普遍预期还有一轮左右提降。焦煤流拍较多，煤矿出库压力较大，价格继续承压下调，海运煤价格持续走弱，澳煤利润逐渐打开，现钢厂减产需求走弱，市场对焦煤价格看跌预期较强。

②2023年1-2月份，中国进口焦煤1311万吨，同比增长54.3%。1-2月中国焦炭出口量为125.4万吨，较去年同期增加56.4万吨，增幅81.6%，其中2月焦炭出口55.3万吨，环比减少21%，较去年同期增加110.1%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

市场研判：逢高空配09合约。

风险提示：关注粗钢平控、铁水产量、钢厂减产、澳煤价格。

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