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昨日A股大盘再次下探回升，沪指K线呈底部逐级抬高的4连阳态势，创业板指出现止跌图形。盘面上，三大指数在午后一度均跌超1%后展开自救反弹，早盘走势良好的AI方向集体加速开启日内的第二波攻势，算力、大模型领域多只核心股大涨带领全产业链爆发，指数迅速回升。充电桩板块在午间利好刺激下直线走高也不断刺激新能源资金，但消费整体仍显颓势，茅指数多只机构重仓股齐创阶段新低。A股全天成交9350亿元，环比略增;板块方面，游戏、文化传媒、互联网服务、软件开发、交运设备行业涨幅居前;生物制品、化学制药、酿酒行业跌幅居前。

北向资金全天实际净流入6.49亿元，其中沪股通净流出31.87亿元，深股通净流入38.37亿元，外资尾盘再度成为做多的核心力量。

五月以来，在成交量持续萎缩，增量资金不足以及资金做多意愿和风险偏好较弱的背景下，市场题材和热点大部分时间都如同电风扇一般快速轮动，板块的上攻缺乏持续性，从而导致A股市场整体赚钱效应欠佳，交易难度大，稍不留神就会出现大幅回撤。虽然短期市场走势有所承压，但由于当前A股市场整体估值并不高，继续下跌的空间有限，因此，我们对A股市场中长期的走势依旧看好，后续市场机会或将逐步大于风险。

而市场策略上，我们认为五月市场不乐观情绪已经基本出清。参照历史，与当前环境相类似的历史环境中，沪深300股权风险溢价水平已与历次极端值趋近，股价对基本面反映已充分。在应对外部冲击上，稳增长政策依然维持一定力度。再加上中美关系有缓和迹象，风险偏好回暖在即。从微观资金面来看，公募基金发行有一定程度回暖，5月累计新增发行475亿份，第一批国企ETF也顺利发行，而从申购来看，科技类ETF被大幅逆势申购，有望为市场带来更多增量资金。综上，A股6月有望打一场“翻身仗”。

方向上，建议关注大科技主线，重视AI应用、算力硬件、机器人等领域的产业主题投资。而在防守方面，建议关注“中特估”的中长线布局机会，如基建、金融、油气工程等细分领域。

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