市场探底回升 AI持续大涨|全球视点


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昨日A股大盘再次下探回升,沪指K线呈底部逐级抬高的4连阳态势,创业板指出现止跌图形。盘面上,三大指数在午后一度均跌超1%后展开自救反弹,早盘走势良好的AI方向集体加速开启日内的第二波攻势,算力、大模型领域多只核心股大涨带领全产业链爆发,指数迅速回升。充电桩板块在午间利好刺激下直线走高也不断刺激新能源资金,但消费整体仍显颓势,茅指数多只机构重仓股齐创阶段新低。A股全天成交9350亿元,环比略增;板块方面,游戏、文化传媒、互联网服务、软件开发、交运设备行业涨幅居前;生物制品、化学制药、酿酒行业跌幅居前。

北向资金全天实际净流入6.49亿元,其中沪股通净流出31.87亿元,深股通净流入38.37亿元,外资尾盘再度成为做多的核心力量。

五月以来,在成交量持续萎缩,增量资金不足以及资金做多意愿和风险偏好较弱的背景下,市场题材和热点大部分时间都如同电风扇一般快速轮动,板块的上攻缺乏持续性,从而导致A股市场整体赚钱效应欠佳,交易难度大,稍不留神就会出现大幅回撤。虽然短期市场走势有所承压,但由于当前A股市场整体估值并不高,继续下跌的空间有限,因此,我们对A股市场中长期的走势依旧看好,后续市场机会或将逐步大于风险。

而市场策略上,我们认为五月市场不乐观情绪已经基本出清。参照历史,与当前环境相类似的历史环境中,沪深300股权风险溢价水平已与历次极端值趋近,股价对基本面反映已充分。在应对外部冲击上,稳增长政策依然维持一定力度。再加上中美关系有缓和迹象,风险偏好回暖在即。从微观资金面来看,公募基金发行有一定程度回暖,5月累计新增发行475亿份,第一批国企ETF也顺利发行,而从申购来看,科技类ETF被大幅逆势申购,有望为市场带来更多增量资金。综上,A股6月有望打一场“翻身仗”。

方向上,建议关注大科技主线,重视AI应用、算力硬件、机器人等领域的产业主题投资。而在防守方面,建议关注“中特估”的中长线布局机会,如基建、金融、油气工程等细分领域。

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