随着市场对中国钢铁需求前景的信心增强，铁矿石价格正不断上涨，其影响超过了可能的冬季减产和印度降低铁矿石出口税等不利因素。

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大宗商品价格报告机构阿格斯(Argus)评估的62%铁矿石到中国北方的现货价格在11月18日升至每吨99.50美元，接近9月15日最后一次出现的100美元水平。

自10月31日触及每吨79美元的三年低点以来，铜价已上涨26%，这受到了中国刺激世界第二大经济体的努力的鼓舞，并放松了一些严格的covid-19防控措施，这些措施今年阻碍了经济增长。

除了人们乐观地认为，建筑和基础设施等钢铁密集型行业明年将加速增长外，铁矿石和钢铁市场还有其他一些看涨因素。

截至11月18日当周，中国港口铁矿石库存从上周的1.36亿吨降至1.3545亿吨。

更重要的是，库存几乎比去年这个时候的普遍水平低了10%。

此外，值得注意的是，库存通常会在北方冬季前增加，因为在建筑活动回升的新年，钢铁厂会积累库存以提高产量。

钢筋库存也在下降，截至11月18日当周降至374万吨。

螺纹钢库存通常在进入冬季时减少，并在新年初增加，以满足预期的更高需求。

目前的螺纹钢库存水平在每年的这个时候也很低，比去年同期的485万吨和2020年同期的488万吨低23%。

库存水平的下降表明，中国有可能在未来几个月增加进口。中国购买了全球约70%的海运铁矿石。

铁矿石进口

11月将是铁矿石进口表现强劲的一个月，大宗商品分析师Kpler估计海运进口量为1.039亿吨，而Refinitiv则估计更高，为1.06亿吨。

这两个数字都大大高于10月份9498万吨的官方海关数据，如果本月进口确实超过1亿吨，这将是自2021年11月以来最强劲的结果。

中国铁矿石进口与价格的对比

有一些因素可能会拖累铁矿石价格，其中最主要的一个因素是中国钢厂盈利能力不佳，这可能导致产量下降，尤其是在初冬期间。

作为控制污染措施的一部分，有关部门还可能实施钢铁产量限制，这可能在短期内限制铁矿石需求。

在政府取消了一些税收后，印度也可能开始出口更多的铁矿石货物，特别是对低品位原料的税收。

印度不是海运铁矿石市场的主要参与者，其出口与澳大利亚和巴西相比相形见绌，但根据Kpler的数据，2020年印度平均每月供应400万吨铁矿石，中国是主要买家。

鉴于重建贸易关系和恢复供应链需要时间，印度不太可能在短时间内以2020年的速度出口。

即使印度成功恢复了铁矿石出口，也可能对较低品级(如58%及以下)的铁矿石价格影响有限。

总体而言，目前中国的看涨因素正在推动铁矿石价格。问题是，这些因素在很大程度上仍是情绪因素，直到2023年初才会在现实世界中显现出来。

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