下游焦钢炼焦煤库存相对充足，且炼焦利润大幅收缩后，焦企焦煤采购放缓对于部分配焦煤甚至暂停采购，炼焦煤价格普遍下跌，个别资源本月已累跌140元/吨，混煤仓单预估成本下跌至1386元/吨。主流焦企发起现货调涨，但钢厂方面近期到货无明显减少，库存相对充足，且近期唐山地区高炉限产强化，利空焦炭需求，对于焦企提涨行为抵触情绪强烈，现货层面焦钢博弈加剧。操作上，当前焦炭现货市场走势不明朗，盘面走势跟随成材及市场情绪变化而宽幅震荡，单边建议暂时观望，长期可逢低做多炼焦利润。

焦煤方面，尽管当前市场主焦煤供应量整体偏紧，多数焦企减缓甚至停止采购配焦煤种，煤矿出货压力明显增加，炼焦煤价格近期普遍回落，个别资源本月降幅已达140元/吨，济宁矿难事故对于周边煤矿生产影响有限，随着焦炭价格止跌企稳，炼焦煤价格或将趋稳。进口煤方面，京唐港有部分进口煤海关已批准卸货，但暂未通关，预计1月份进口煤供应形势将好于12月份，当前下游库存较为充足，价格平稳，京唐港澳产焦煤报价稳在1780元/吨左右;本周蒙煤口岸单日通关继续维持在200-400车左右，下游焦煤库存已相对充足，价格暂时稳定，优质蒙5原煤成交价在990-1000元/吨，迁安沙河驿自提价1560-1570元/吨左右。

焦炭方面，港口贸易商投机需求恢复程度有限，拿货仍显谨慎，主流焦企提涨100元/吨被拒之后，目前看钢厂到货量并无明显减少，甚至部分钢企库存还继续呈现增库状态，另外唐山地区限产力度加强，利空焦炭需求，现货层面焦钢博弈进入白热化。江苏苏州地区近日因环保要求，钢焦企业大面积限停产，多数厂家已停产。另外，徐州地区焦企开始闷炉或者个别企业目前可维持30%的开工幅度，当地供需双降，焦炭现货市场整体仍偏弱运行。从开工情况来看，样本焦化企业开工高位波动，上周开工回升，厂内库存持续小幅累积。

需求方面，随着采暖季到来，因利润收窄致高炉出现例检现象有所增加，结合目前各区域限产政策来看，预计本周高炉检修仍有小幅放大迹象，铁水整体下降趋势不改。港口方面，产地焦企挺价意愿增强，贸易商投机需求有所恢复，但多数贸易商仍以观望为主，港口成交少，现港口准一现汇自提报2300-2350元/吨，主流市场报价维稳，部分前期低价货源的报价有所提升。

关键词： 焦煤 建议 观望