2月6日晚间，隆基公告宣布向全资子公司隆基乐叶光伏科技（西咸新区）有限公司增资20亿元，加快公司29GW高效电池项目扩产。该笔资金由公司向隆基乐叶增资20亿元，再由隆基乐叶向西咸乐叶增资。本次增资完成后，该项目总融资将达到67.70亿元。

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本次增资为隆基第二次对西咸乐叶电池项目的变更，此前1月份隆基公告称对西咸乐业项目规模进行变更，由最初的15GW扩大到29GW，规模扩大近一倍，而本次再度增资20亿，也是在该项目规模扩大后的资金需求。

但值得注意的是，该笔增资资金来源为公司去年1月份发行的70亿元可转债募资，最初西咸乐叶项目占用了70亿中的47.70亿元，剩余资金用于3GW 单晶电池制造项目以及补充流动资金。

这也意味着，若本轮增资完成，其募资的70亿资金中的67.70亿元都将用于西咸乐叶电池项目，募资资金将仅剩2.3亿元，如此不难猜测，募资规划中的3GW 单晶电池制造项目或将发生变更或取消。

70亿融资资金“孤注一掷”用于西咸乐业，意欲何为？

根据1月10日公告，隆基在对西咸乐业项目变更后将导入隆基自主研发的HPBC高效电池技术，形成年产29GW单晶高效电池的产能目标，HPBC电池主要适用于屋顶、地面电站等多种场景应用，隆基称公司的HPBC电池产品量产转换效率目前已经超过25%，并表示公司自主研发的HPBC高效电池技术规模化商业条件已经成熟。

公告中并未提及西咸乐业29GW单晶高效电池是否全部生产HPBC电池，就此前规划规模看，该项目规模扩大近1倍，而资金仅增加20亿或难以达到需求规模。此外，隆基在此前项目变更公告中也并未提及新型电池具体技术类型，仅表示公司新型电池工艺已具备投资建设和产业化条件，并将通过本次募资进行投资。

这不难引发联想，本次募资是否将全部用于HPBC电池？

而据市场传闻，隆基近期将在西咸开始新建HJT电池项目，以上种种迹象不难猜测，隆基本次向西咸乐业增资，不排除隆基进行HJT产线扩产的可能。

从技术上看，隆基在HJT技术的研发上已经处于较高水准，近两年频繁打破实验室HJT电池效率记录，截止目前隆基绿能的P型HJT电池、无铟HJT电池目前的最高转换效率分别为26.56%、26.09%。

而从HJT商业化进展看，到今年已经进入到了大规模量产阶段，自去年下半年开始，乾景园林、国立科技、正业科技、三五互联、国电投等先后宣布开启HJT项目规划建设，一度掀起资本市场热潮，近期还包括明牌珠宝跨界HJT电池。产能方面，据记者统计，截止今年1月底国内HJT规划产能已经达到260GW左右，实际落地产能也已经达到了15.31GW，其中海外产能1.74GW，国内产能达到13.57GW。

以上种种迹象都预示着，HJT商业化量产的关键时间节点已经到来，作为P型时代崛起的龙头，隆基能否抓住这次机会呢？

（图片来源：veer图库）

关键词： 转换效率 资金来源 西咸新区