钢厂限产发酵

从后市来看，螺纹钢价格可能会小幅走强，而铁矿石由于供应宽松，走势会偏弱一些，多螺纹钢空铁矿石的策略可以长期持有。不过，需要注意潜在风险点，当铁矿石供应出现超预期下降以及粗钢产量大幅回升时，投资者要对策略作出调整。

近期，黑色系行情走势明显分化，螺纹钢维持振荡，铁矿石价格大幅走弱。笔者认为，在钢厂限产的背景下，螺纹钢强于铁矿石的走势将会长期维持。

压减粗钢产量的确定性强

2021年上半年全国粗钢产量5.63亿吨，同比增加6400万吨，增幅12.8%，产量创历史新高。不过，在碳达峰、碳中和的背景下，压减粗钢产量势在必行，且工信部也发文要求2021年全年粗钢产量不得高于2020年，所以下半年粗钢产量同比下降预期很强。7月以来，随着各省、市、区去产能政策逐步颁布，粗钢产量出现了明显下降，7月下旬重点统计钢铁企业的日均粗钢产量今年以来首次低于去年同期水平。

中共中央政治局7月30日召开会议，要求坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。市场对于接下来粗钢产量的压减预期有所减弱，但通过对政策的解读和从近期粗钢产量来看，压减粗钢产量的确定性依然很强。首先，限产仍在执行过程中。8月6日，山西“2+26”城市钢厂压减粗钢产量落地；8月9日，唐山市颁布《唐山市2022年北京冬奥会和冬残奥会空气质量保障实施方案》（征求意见稿），文件要求唐山2021年粗钢产量同比减少1237万吨，河北省要求今年压减2171万吨产量。其次，限产也是为了打压铁矿石价格