新华财经上海9月17日电（梁银妍）周期股行情仍在持续，但内部分化已开始出现。16日，以冀中能源、兖州煤业、中煤能源为代表的煤炭股仍呈上涨态势，板块整体收涨。截至9月16日收盘，煤炭ETF上涨0.81%，连续14个交易日呈资金净流入状态。但近两个交易日，资源ETF、大宗商品ETF却开始呈现资金净流出态势。

截至9月13日，煤炭ETF今年以来涨幅已达102.44%，成为今年以来首只翻倍的股票型ETF，近日则小幅回落。

钢铁ETF紧跟其后，今年以来涨幅达83.78%。此外，大宗商品ETF、资源ETF、有色金属ETF分别实现75.01%、70.46%、56.23%的涨幅，超过芯片、半导体等相关ETF的表现。

16日周期股交投也呈现活跃状态。数据显示，煤炭ETF成交额达5.05亿元，有色金属ETF成交额达4.06亿元，钢铁ETF成交额也达到2.3亿元。

开源证券认为，今年以来传统周期行业的涨幅远超其他行业，背后深层次原因是能源转型过程中呈现出的必然规律：一方面，能源转型过程中，社会对传统行业产品的需求本身具有刚性，经济增长环境下需求亦在增长；另一方面，伴随政策约束与企业自我预期，大量传统行业即使现金流充裕，也正在大幅缩减对于传统业务的资本开支，转而投向新能源相关产业链。

从资金动向看，资金不惧周期股已处高位，仍呈净流入状态。数据显示，截至9月16日，煤炭ETF已连续14个交易日呈资金净流入状态，本月净流入额达14.8亿元。此外，钢铁ETF本月以来整体净流入7.36亿元，有色金属ETF本月以来净流入3.55亿元。但值得注意的是，9月15日以来，资源ETF、大宗商品ETF资金开始呈净流出状态。

对于周期板块的后市走势，机构观点也出现分歧。

星石投资认为，今年以来，在海外货币宽松、全球经济复苏共振背景下，大宗商品价格均出现较大幅上涨，也带动了A股周期股行情。近期煤炭