【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应924.9万吨，增量5.16万吨，增幅0.6%。本周五大钢材品种环比虽有增量，但主要集中于热轧板卷品种，以及长流程生产供应，增产主因在于炉子/设备恢复生产。库存方面，五大钢材品种总库存1281.82万吨，周环比减少7.61万吨，降幅0.6%。国庆节后至今五大钢材品种连降8周，累计降库约311万吨，整体去库速率环比上周继续收缩。分品种来看，目前仅建材整体转增，板材依旧处于去化状态。消费方面，本周五大品种周消费量降幅1.3%；其中建材消费环比降幅3.8%，板材消费环比增幅0.6%。本周五大钢材品种消费量厂发放缓、刚需减退、疫情管制、雨雪天气等因素影响环比延续下降。从同比表现来看，建材的螺和线同比低18.3%和19.3%；板材的热、冷、中同比高7.4%、10%和13.2%。

【下周展望】

【资料图】

近期美联储加息步调放缓、“防控优化二十条”、“金融十六条”，国内全面降准0.25个百分点，五大行向房企授信近万亿多种政策逐渐落地等宏观利好消息对情绪起到一定提振作用，但是奈何基本面依旧延续弱势运行，加之雨雪天气、疫情管制、刚需减退、冬储成本居高不下等因素影响，导致本周现货价格先扬后抑。短期来看，供应方面，现阶段供应主力基本集中于长流程钢厂，但受资金紧张、企业亏损、冬储意愿不高等因素影响，企业加大马力生产的动力不足，促使整体供应水平增减空间均相对有限。库存方面，因季节性因素影响，库存延续呈现区域分化突出，整体累增幅度逐步扩张的表现。综合来看，基本面延续弱势，市场情绪谨慎偏悲观，进而使得短期内钢价依旧呈震荡偏弱表现。

【重要关注】

1、12月原料补库调研。本次调研问卷调研样本共计78份家高炉企业，遍布全国26个省市。对于12月存在原料补库计划的仅占37%，主要补充的原料品种集中于铁矿石和焦炭，对于备库水平来说，多数企业表示会依据往年原料冬储水平进行正常备库。对于12月暂无补库计划或目前待定的企业约占73%，主要受到目前原料价格过高、资金紧张、疫情影响、需求预期较差等因素影响。此外，对于12月原料价格走势预估来看，多数企业对于未来原料行情持谨慎偏悲观的预期。

据Mysteel统计，本周建材供应整体小幅减量，螺纹钢除华东、华南和东北，其余区域供应微增。其中增产省份集中于河南、四川、湖南等，减产省份集中江苏、黑龙江、山西等；线盘除华东、东北和西南，其余区域均有持稳或微增。其中增产省份集中于山西、河北、山东等，减产省份集中于辽宁、四川、江苏等。综合来看，本周增产主因在于检修结束，设备逐步恢复生产。减产主因在于炉子/设备检修停产，以及不饱和生产。热卷方面，本周热轧产量较上周大幅回升，其中主要降幅地区是华中地区，新增AG因效益较差，轧机停产检修，而主要增幅地区是华北、华东地区，其中华北地区BG、SXJL轧机复产，产量增加后者则是因效益原因虽复产但未满产，YG高炉复产也导致供给有一部分增量，华东地区则是上周检修的NG本周已复产，整体导致本周供给增量明显。

据Mysteel统计，建材方面，本周建材库存环比整体维持增库。螺纹钢除华东和东北，其余均有累库，累库省份集中于广东、山西、山东、新疆等；线盘除华东、华中和华南，其余均有少量增库，增库省份集中于山西、陕西、吉林等。综合来看，本周增库主因在于冬季需求大幅减量，刚需采购积极性较差，以及受疫情影响，运输条件受阻，进而导致钢厂发货受阻，厂库环比累增，预计下周仍将维持累库趋势。热卷方面，本周厂库继续下降，主要降幅地区是华中、东北地区，华中地区供给减量钢厂发货维持导致降库，东北地区及其他地区钢厂均是加速发货，临近年底，厂库前移速度加快并交付前期欠交订单。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东和北方较上周略有降库，分别环比下降7.13万吨和4万吨，南方环比微增0.7万吨；从七大区域来看，除华南和华北，其余区域有减少，其中华东、东北和西北为主要降库区域，且以杭州、西安、沈阳等省表现突出。热卷方面，从三大区域来看，华东、南方和北方均有降库，分别环比减少1.89万吨、7.69万吨和2.01万吨；从七大区域来看，除东北，全国各区域均有去库，且以华东的上海、华南的乐从和西南的成都表现突出。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1281.82万吨，周环比减少7.61万吨，降幅0.6%。其中建材库存增加2.7万吨，增幅0.4%；板材库存减少10.3万吨，降幅1.6%。上期库存总量为1289.43万吨，周环比减少25.27万吨，降幅1.9%。其中建材库存减少11万吨，降幅1.7%；板材库存减少14.3万吨，降幅2.2%。

近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾：

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月24日）—供应延续减产，厂库拐点已现，刚需动力逐步疲软

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月17日）—刚需稳定推动库存延续去化，产量持降支撑供需紧平衡

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月10日）—主被动减产促使供应延续下降，库存降幅环比略有收窄

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月3日）—钢厂主动性减产限产，叠加刚需支撑，促使库存延续去化

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（10月27日）—疫情管控对运输节奏影响低于预期，库存保持去化趋势

研究员：陈苏兰

联系方式：021-26093832

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