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主要逻辑：

①6日唐山钢坯维稳，上海热卷下跌10，上海螺纹下跌10。上周螺纹产量和表需均下降，表需降幅更大，库存开始累积。上周247家钢厂日均铁水222.81万吨，环比增加0.25万吨。房企融资“三支箭”均已发出，地产资金流或将好转。前11月新增专项债达4.03亿，基建托底今年钢材消费。今关注钢谷中午即将公布的钢材产量库存数据。

②1-10月地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降，但利好政策频出，预期好转。1-10月地产销售同比下降22.3%、投资同比下降8.8%，1-10月施工同比降5.7%，新开工同比下降37.8%，土地购置面积同比下降53%。6月1日至12月31日购买单车金额（不含增值税）不超过30万且排量低于2.0L的乘用车购置税减半，10月汽车销量同比增6.9%。2022年11月财新制造业PMI为49.4%，月环比上升0.2%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：暂且观望或短线操作。

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