中州期货:焦企库存压力明显,震荡运行 环球最资讯


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①昨日河北山东主流钢厂对焦炭采购价格下降100元/吨,焦家第7轮提降全面落地。日照港准一级冶金焦平仓价累计降幅620元/吨。供应方面,焦企由于7轮提降,焦化利润受到挤压,并且下游铁水产量开始拐头向下,需求走弱,开工积极性有所受损,部分成本较高地区焦企开始出现减产行为。需求方面,负反馈还在持续,钢厂铁水产量继续下降,产能利用率还有进一步向下的空间。从库存方面来看,独立焦企累库幅度较大,随着下游需求的减弱,去库压力较大。总的来说,预计随着铁水产量的持续下降,焦炭需求将进一步走弱。目前黑色负反馈正在延续,目前整体还是维持反弹做空为主。

②2023年3月份中国进口炼焦煤964.70万吨,环比增加39.53%,同比增加156.42%,焦煤占煤炭总进口量的40.19%。2023年1-3月份中国累计进口炼焦煤2275.72万吨,同比增长85.62%。2023年1-3月份中国焦炭出口量为196.5万吨,较去年同期增加22.15%。其中3月份焦炭出口量为71.1万吨,环比增加28.5%,比去年同期增长5.7%。

③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏低。

市场研判:反弹做空。

风险提示:关注钢厂减产、动力煤价格、澳煤价格。

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