近日，锂电上下游产业链企业2022年业绩报告陆续发布。

在碳酸锂“涨”声一片的2022年，最上游的锂矿、锂盐企业成为产业利润“黑洞”，吸走了整个产业链大部分利润。

盐湖股份发布的财报显示，2022年公司碳酸锂实现营收114.58亿元，同比增长531.47%，碳酸锂业务毛利率达到91.96%。

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无独有偶，天齐锂业发布的财报显示，2022年公司锂化合物及衍生品（主要为碳酸锂）毛利率高达85.85%，较2021年大增了23.96个百分点；锂矿产品毛利率也达到83.95%，同样大增21.85%。

而作为下游锂电龙头的宁德时代，2022年动力电池毛利率仅为17.17%，同比下降4.83%；储能系统毛利率同比下降11.51%，为17.01%。

“躺着赚钱”，上游矿产企业毛利率创新高

天齐锂业的数据显示，2022年公司实现营收404.49亿元，同比增加427.82%；净利润为241.25亿元，同比增长10倍。

天齐锂业表示，2022年全球新能源汽车产业高速发展，锂电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单增加，公司锂盐产品销量、价格均较2021年明显增长。

2022年年初，碳酸锂价格进入30万元/吨关口，随后开始跳涨模式，2月中旬冲上40万元/吨，并在3月初突破50万元/吨大关，两个月价格就上涨了近7成。

虽然，当年3月碳酸锂价格飙涨引发了产业链下游、政府的高度关注和争议，并在政府的稳价信号下出现短暂的回落，但是进入二季度碳酸锂挣脱“枷锁”，再次开启“狂飙”模式，到了11月创下60万元/吨的新纪录。

碳酸锂价格的疯狂上涨，对上游锂矿、锂盐企业形成了强势利好，企业利润成为整个市场“最靓的仔”。

除了天齐锂业，赣锋锂业2022年营收同比增长274.68%，达到418.23亿元；净利润也同比增长292.16%，达到205.04亿元。毛利率方面，赣锋锂业锂盐产品也达到56.11%，同比增长8.35%。

盛新锂能的财报显示，2022年公司营收为120.39亿元，同比增长299.03%；净利润55.52亿元，同比增长541.32%。其中，锂盐毛利率也达到60.07%。

此外，包括中矿资源、雅化集团、江特电机等多家锂盐企业2022年业绩都实现了大幅增长，毛利率保持高位。

进入2023年以来，碳酸锂价格开始加速下跌，近两个月价格接连击穿50万元/吨、40万元/吨、30万元/吨关口。3月30日，电池级碳酸锂跌7500元/吨，均价已降至25.65万元/吨。

受碳酸锂价格倾泻而下影响，碳酸锂厂商的利润也在快速缩减。据行业机构统计，部分碳酸锂企业2月份理论生产利润已不足10万元/吨，而2022年2月，这一数值曾高达30万元/吨。

据报道，25万元/吨的碳酸锂报价已经击破部分新进锂盐厂商的成本线，“矿产行业属于重资产行业，财务压力非常大。如果下游新能源整车不行了，上游动力电池销量受阻，矿产资源卖不出去，最先暴雷的将是上游矿产端。”

当前，锂盐价格已大幅回调，实际成交价已从最高峰的60多万元/吨降至25万元/吨左右，但赣锋锂业李良彬对媒体表示，锂盐“有60万元一吨的昨天，就可能有10万元一吨的明天。”他认为要对产业发展始终保持足够清醒。

与此同时，赣锋锂业仍在全球电动化浪潮下加码锂资源自主可控的布局。

碳酸锂跌倒，下游开始吃饱

对于碳酸锂价格的“腰斩”，业界普遍认为产业将回归理性，利润分配也将区域合理。同时，伴随着碳酸锂价格回归合理区间，市场发展也将进入健康轨道。

受碳酸锂价格下降影响，整个产业链价格传导效应已现。近期，六氟磷酸锂价格已跌至11.5万元/吨，一个月内跌幅达到33.33%，相较一年前已经跌去80%。六氟磷酸锂龙头多氟多近日表示，目前来看今年预计还会继续下探，直到相对较低的水平稳定波动。

市场数据显示，近日动力电池用磷酸铁锂价格已经跌到10万元/吨，3月整体下跌了31.03%。

电池企业方面，近日，亿纬锂能表示，目前碳酸锂价格持续下行，一方面，可以降低电池厂的采购成本，作为锂电池中游四大件，正极材料成本占比较高，碳酸锂价格持续下降，可以在一定程度上降低产品生产成本；另一方面，伴随价格传导，下游客户预期可以享受成本下降的好处，优化产品定价，促进销量提升，从而反向促进电池厂的出货量。

车企端也同样看好碳酸锂价格回归对市场的影响。3月30日，广汽集团董事长曾庆洪表示，该集团自主品牌能否盈利，关键成本之一是电池，“当碳酸锂价格在40万元/吨以上，电动车就没钱赚，现在碳酸锂价格最低来到28万元/吨（3月31日已跌至26万元/吨左右），今年解决原材料价格这一块，广汽集团就能很好地解决自主品牌盈利的问题。”

（图片来源：veer图库）

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