【本周回顾】

【资料图】

供应方面，本周五大钢材品种供应939.49万吨，增量14.6万吨，增幅1.6%。本周五大钢材品种集中于建筑钢材和热轧板卷，其余品种环比增减变化不大。其中增产主因在于完成年底产能指标以及交付冬储订单，减产原主因在于季节性停休以及临时性检修/减产/停产。库存方面，五大钢材品种总库存1288.02万吨，周环比增加6.2万吨，增幅0.5%。国庆节后至今五大钢材品种年前第6周首次转增，但增幅低于预期，主因在于疫情管制放松，物流条件恢复，出货节奏加快。消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.1%；其中建材消费环比降幅1%，板材消费环比增幅0.9%。本周五大钢材品种消费量周环比小幅回升。但月环比来看，降幅达到5.1%，可见需求动力正逐步减退。

【下周展望】

从基本面表现来看，距离春节时间越近，季节性停休面积将越广，减产预期越强。且考虑到高成本、负盈利、低需求等因素，短流程企业减产幅度较往年或有提前，长流程在完成冬储订单和自储库存后也将逐步执行减产计划。库存来看，往年春节前5-8周累库陆续开始并逐步扩张，但今年节前第6周才开始累库，且累库幅度不大，预计后期虽将持续累库，但整体累库幅度将低于预期。另外，现在市场上盘螺规格奇缺，且线盘库存仍处于去化趋势，可见华东和南方目前及年后的基建刚需仍存希冀。综合来看，在降产增库的加持下，消费水平大概率逐步下降，但目前市场强预期弱现实的情绪支撑，价格大幅下跌压力不足，还需现实继续施压。

【重要关注】

1、天气。未来10天，除青藏高原气温偏高2～3℃外，我国其余大部地区气温持续偏低，其中新疆、内蒙古中部及华南等地偏低3～6℃；12-14日将有较强冷空气影响中东部地区。

2、冬储。12月份西北区域内建筑钢材钢厂计划投放总量约在90.1万吨，较11月份增加16.13万吨，增幅21.8%。12月份之后，随着多数区域解封，物流运输逐步恢复正常，前期部分收取冬储锁价款的钢厂或将陆续交货，且部分钢厂为收取冬储款亦将在市场开始布库。

3、北材南下。12月东北螺纹南下计划量为92.5万吨，同比减少13.1万吨环比增加13.2万吨，盘线南下计划量31.5万吨，同比减少37.7万吨环比减少2.6万吨；11月东北螺纹南下实发量为79.3万吨，同比减少17.9万吨环比增加11.6万吨，盘线南下实发量34.1万吨，同比减少40.5万吨环比减少10.1万吨。

据Mysteel统计，本周建材供应整体小幅增量，螺纹钢除华东和西北，其余区域供应微增。其中增产省份集中于辽宁、河南等，减产省份集中江苏、新疆、湖南等；线盘除华中、华南和西北，其余区域均有持稳或减量。其中增产省份集中于山西、广东等，减产省份集中于江苏、陕西、吉林等。综合来看，本周增产主因在于临时检修结束以及交付冬储订单，设备逐步恢复生产或加大饱和度生产。减产主因在于冬季天气影响季节性停产、以及亏损幅度扩张，需求较差，导致企业提前减产/停产。热卷方面，本周热轧产量较上周大幅回升，而主要增幅地区是中南、华北、华东地区，其中华北、华东地区是BG、NG上周复产后本周恢复正常生产，供给增量，华中地区AG本周检修结束轧机复产供给恢复，整体导致本周供给增量明显。

据Mysteel统计，建材方面，本周建材库存环比整体微增。螺纹钢除华东和华北，其余均有累库，累库省份集中于山东、福建、新疆、河南等；线盘除华中、华南和华北，其余均有少量增库，增库省份集中于山东、浙江、陕西等。综合来看，本周库存变化不大的主因在于疫情管控放松，物流条件恢复，运输节奏明显提升，另外部分省份库存累增主因在于位于北材南下流入地/钢厂停产少量自储。综合来看，库存季节性累增趋势不变，幅度将逐步扩张。热卷方面，本周厂库小幅增加，主要因供给增量出库维持正常，导致厂库稍有累积，但整体变动不大。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方和北方环比上周分别累增1.42万吨、5.69万吨和3.18万吨；从七大区域来看，除东北，其余区域有增库，其中西南和华北为主要增库区域，且以贵阳、北京、江西等省表现突出。热卷方面，从三大区域来看，华东和南方和环比上周减少1.96万吨和2.86万吨，北方环比上周增加1.5万吨；从七大区域来看，除华东、华中和华南，其余区域均有微增，其中降库以、无锡、乐从、上海等为主，增库以邯郸、成都、重庆等为主。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1288.02万吨，周环比增加6.2万吨，增幅0.5%。其中建材库存增加9.4万吨，增幅1.4%；板材库存减少3.2万吨，降幅0.5%。上期库存总量为1281.82万吨，周环比减少7.61万吨，降幅0.6%。其中建材库存增加2.7万吨，增幅0.4%；板材库存减少10.3万吨，降幅1.6%。

近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾：

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（12月2日）—建材总库存遇拐转增，累库拐点较往年提前近四周

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月24日）—供应延续减产，厂库拐点已现，刚需动力逐步疲软

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月17日）—刚需稳定推动库存延续去化，产量持降支撑供需紧平衡

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月10日）—主被动减产促使供应延续下降，库存降幅环比略有收窄

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（11月3日）—钢厂主动性减产限产，叠加刚需支撑，促使库存延续去化

研究员：陈苏兰

联系方式：021-26093832

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