江苏康众医疗上市上交所科创板 总市值74.91亿元

2月1日,江苏康众数字医疗科技股份有限公司(简称“康众医疗”,688607.SH)在上交所科创板上市,开盘价报44.95元。截至今日收盘,康众医疗报85.00元,涨266.22%,成交额10.07亿元,总市值74.91亿元,换手率85.64%。

截至2020年9月30日,康众医疗资产总计达到4.07亿元,2019年末为3.83亿元,变动额2353.58万元,变动比例6.14%;负债总计6642.72万元,2019年末为8944.16万元,变动额-2301.43万元,变动比例-25.73%。

2017年至2019年,康众医疗实现营业收入分别为1.98亿元、2.13亿元和2.35亿元;实现净利润分别为2158.65万元、4928.52万元和4818.10万元;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3429.71万元、4669.20万元和3511.93万元。

2019年,康众医疗净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比均下滑。2018年和2019年,该公司净利润同比增幅分别为128.31%和-2.24%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比增幅分别为36.14%和-24.79%;营业收入同比增幅分别为7.44%和10.25%。

2017年至2020年1-6月,公司经营活动产生的现金流量净额分别为2899.73万元、3295.43万元、2158.57万元、1875.26万元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.02亿元、1.96亿元、2.24亿元、1.48亿元;支付给职工以及为职工支付的现金分别为2055.82万元、2590.72万元、3936.11万元、2404.93万元。

康众医疗应收账款增长率连续两年高于营业收入增长率。2017年末、2018年末和2019年末,康众医疗应收账款余额分别为4302.56万元、5712.59万元和8712.20万元;占营业收入比例分别为21.73%、26.85%和37.14%。报告期各期末,康众医疗应收账款账面余额逐年上升,2018年和2019年,该公司应收账款余额同比增幅分别为32.77%和52.51%;营业收入同比增幅分别为7.44%和10.25%。

康众医疗解释称,一方面系受到报告期内公司整体销售规模增加的影响,另一方面系因报告期内公司与SharpLogixx, LLC的合作逐步深化,加之2018年和2019年公司对SharpLogixx, LLC的主营业务收入较为集中在第四季度,故而公司对其应收账款余额逐期上升。

2017年至2019年,康众医疗坏账准备分别为480.70万元、1001.33万元和1474.67万元,占应收账款余额的比例分别为11.17%、17.53%和16.93%;应收账款账面价值分别为3821.86万元、4711.26万元、7237.53万元,占同期流动资产的比例分别为15.82%、17.79%、20.70%。

据中国经济网记者了解,截至2020年6月末,康众医疗过去三年应收账款未回款金额分别为887.34万元、961.34万元和2503.74万元,占应收账款余额的比例分别为20.62%、16.83%和28.74%。也就是说,截至2020年6月末,该公司2017年和2019年末应收账款尚未回款比例高于坏账准备计提比例。

对此,康众医疗解释称,2017年未回款比例高于坏账准备计提比例主要系深圳深图未回款比例较高所致,公司与深圳深图就还款计划达成协议,约定2018年12月起按期支付一定金额的货款,该客户按照约定的计划还款情况良好,按照该还款计划,深圳深图预计2021年第一季度前还清报告期内全部欠款。若将深圳深图的未来预计回款金额计算在内,公司2017年末应收账款预计未回款比例为16.12%。

该公司2019年末应收账款尚未回款比例高于坏账准备计提比例,主要系SharpLogixx、深圳深图和苏州唯特锐等企业尚未全部回款所致。公司已与SharpLogixx达成协议,约定2020年8月前偿还2019年末全部欠款;公司与深圳深图就还款计划达成协议,该客户按照约定的计划还款情况良好,按照该还款计划,预计2021年第一季度前还清2019年末全部欠款;公司与唯特锐签订还款计划,约定自2020年3月起按期支付一定金额货款,该客户按照约定的计划还款情况良好,按照该还款计划,预计2021年9月底前还清2019年末全部欠款。若将SharpLogixx、深圳深图和苏州唯特锐三家客户的预计回款金额计算在内,公司2019年末应收账款预计未回款比例为16.08%。

此外,自2020年第二季度起,在全球疫情大爆发的情况下,疫情重灾区的部分境外客户受停工停产等防疫措施的影响,需求放缓,对公司的境外业务增长预期产生一定的影响;销售回款方面,截至2020年3月末,康众医疗应收账款为6005.40万元,占流动资产的比例为17.31%。

2017年末、2018年末和2019年末,康众医疗应收账款周转率分别为5.43次、4.25次和3.25次;同行业可比上市公司上海奕瑞应收账款周转率分别为4.98次、3.70次和2.95次。

2017年末至2020年上半年,公司货币资金分别为1.25亿元、1.19亿元、9469.88万元、9649.41万元;应付职工薪酬分别为354.70万元、419.88万元、605.03万元、378.30万元。

2020年1-9月,公司营业总收入实现2.29亿元,同比增长65.35%;归母净利润4594.68万元,同比增长53.54%;扣非净利润4046.93万元,同比增长139.02%;经营活动产生的现金流量净额4667.88万元,变动额4684.32万元。

公司预计2020年营业收入实现3.10亿元至3.30亿元,变动比例为54.18%至67.70%;归母净利润6210万元至6910万元,变动比例为28.89%至43.42%;扣非净利润5950万元至6800万元,变动比例为69.42%至93.63%。

康众医疗是一家专业从事数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务的企业。其产品应用从医疗普放逐渐延伸至乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像等领域,并进一步拓展至工业、安检、宠物医疗领域,产品形式从固定式发展出移动式、无线便携式等,并逐渐衍生出适配暗盒尺寸、低剂量等特点。

康众医疗无控股股东,实际控制人为JIANQIANG LIU(刘建强)、高鹏。JIANQIANG LIU直接持有康众医疗19.3807%的股份,并通过康诚企管控制康众医疗5.3482%的股份;高鹏直接持有康众医疗6.2182%的股份,并通过同驰投资控制康众医疗1.7626%的股份;JIANQIANG LIU和高鹏合计控制康众医疗32.7097%的股份,实际支配康众医疗股份表决权超过30%。JIANQIANG LIU和高鹏为连襟关系。

2017年10月27日,JIANQIANG LIU、高鹏、康诚企管和同驰投资签署《江苏康众数字医疗设备有限公司一致行动协议书》,协议各方于协议签署之日起确立一致行动关系,作为一致行动人对康众医疗的决策及经营管理实施控制。

公司实控人之一为美国国籍。JIANQIANG LIU,男,1962年出生,美国国籍,毕业于加州理工学院,博士学历;1986年8月至1989年7月,任中国国家天文台太阳物理部助理研究员;1989年9月至1994年10月,攻读加州理工学院电子工程系博士学位;1994年11月至2000年7月,任美国通用电器公司全球研发中心(纽约)高级工程师;2000年8月至2003年7月,任PerkinElmer Optoelectronics Inc.工程部经理;2003年8月至2005年3月,任LS Technologies Inc. CTO;2003年8月至2007年4月,任Superimaging. Inc.总经理;2006年4月至今,任CI董事和CEO;2016年8月至2020年3月,任OmniXray总裁;2020年3月至今,任OmniXray总裁和CEO;2007年6月至2009年12月,任康众有限董事长和技术总监;2009年12月至2018年6月,任康众有限董事长、总经理和技术总监;2018年7月至今,任康众医疗董事长、总经理、技术总监;2017年9月至今,任康诚企管董事长;2018年9月至今,任苏州康捷执行董事;2019年10月至今,任康众印度董事。

康众医疗于2020年9月22日通过创业板上市委员会2020年第78次审议会议,上市委会议对其提出如下问询主要问题:

1.请发行人代表结合客户SharpLogixx,LLC最终产品销售情况,进一步说明是否存在提前发货以确认收入的情形。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表结合境内外销售情况、非医疗领域应用及与竞争对手比较,说明认定“发行人发挥了关键作用,主要产品已实现了进口替代”的合理性。请保荐代表人发表明确意见。

康众医疗在上交所科创板发行数量为 2203.23万股,发行价格为23.21元/股,保荐机构为中信证券股份有限公司,保荐代表人为曲娱、艾华。康众医疗募集资金总额为5.11亿元(51136.87万元),扣除发行费用后,募集资金净额为4.47亿元(44734.25万元)。

康众医疗最终募集资金净额较原计划多157.5万元。招股说明书显示,公司拟募集资金4.46亿元,分别用于平板探测器生产基地建设项目、研发服务中心建设项目、补充流动资金。

公司本次上市发行费用为6402.62万元,其中保荐机构中信证券获得承销保荐费4679.02万元。

本次保荐机构中信证券子公司中信证券投资有限公司参与发行战略配售,跟投比例为本次公开发行数量的5%,即110.1612万股,跟投金额为2556.84万元。中信证券投资有限公司本次跟投获配股票的限售期为24个月,限售期自本次公开发行的股票在上交所上市之日起开始计算。