作为城市发展的重要轨道交通工具，地铁已经影响到城市发展的方方面面。

截至8月，中国内地共有51个城市开通运营城市轨道交通线路278条，运营里程9098公里，日均客运量更是超过6300万人次。

近期，长沙、郑州等不少城市启动了新一轮城市轨道交通建设规划的研究编制。随着运行规模和轨道建设的日益扩大，各个城市地铁公司的盈亏状况也越来越被人们所关注。

据上清所官网显示，当前已有23个城市地铁集团或城市轨道交通集团(各地城市轨交公司名称略有不同，文中均简称为“地铁公司”，下同)披露半年报，营业收入同比增长的有12个。

从净利润来看，有近六成保持增长。其中，深圳地铁公司营业收入达119.75亿元，净利润达6.23亿元，成为营收、净利“双料冠军”。同时仍有不少城市出现亏损，最高亏损超10亿元。

根据交通运输部最新数据，上海、北京、广州、成都在地铁运营里程上稳居第一阵营，均已超过550公里。从客运量上来看，分别达到2.54亿人次、2.56亿人次、2.42亿人次和1.27亿人次。

在地铁审批收紧的趋势下，头部格局短期内无可撼动。但从营业收入来看，竞争同样激烈。地铁运营里程分别排在第6位和第3位的深圳和广州，常年盘踞地铁公司营收榜的前两位。

上半年，深圳营收增长一倍，以119.75亿元的成绩卫冕盈利之王;广州营收增速同样达到两位数(26.67%)，以63.49亿元的成绩稳居全国第二位。

除此之外，苏州、长沙、济南和青岛亦表现亮眼。其中，苏州地铁凭16%的营收增速，一举超过武汉(28.83亿元)、杭州(12.61亿元)，晋级全国第三位;长沙地铁实现营收15.89亿元，超过重庆(9.69亿元)、南宁(17.24亿元)，跃居全国第七位;济南、青岛地铁分别实现营收13.64亿元、13.05亿元，跻身全国第8、9位。

杭州地铁营收缩水近七成，险些被挤出全国前十。与之相比，武汉、成都、南宁营收略有下滑，但是位次变动不大。整体上看，上半年全国地铁营收前十阵营，由深圳、广州、苏州、武汉、成都、南宁、长沙、济南、青岛、杭州构成。

从营收增量上来看，深圳、广州分别为65.61亿元、13.37亿元，领跑全国。宁波凭借10.97亿元的增量，在营收榜上的排位也从全国第19位上升至第11位，距离第10位的杭州相差不足2亿元。

紧随其后，苏州、济南、无锡增量均在5亿元以上，青岛、天津、常州、长沙、福州增量都超过1亿元。

但整体来看，全国仍有11个城市地铁营收为负增长，其中杭州营收下滑31.56亿元，武汉、成都、长春、重庆、西安和南宁均同比下滑超过3亿元。

从下滑幅度来看，长春、杭州、沈阳、重庆和西安是下滑最明显的城市，营业收入“缩水”均超过30%。

即便净利同比微增、卫冕“盈利之王”，深圳地铁距离重回巅峰时刻，依然还有很长的距离。就在2020年，深圳地铁的净利润还高达111.02亿元，超过20家地铁公司的总利润，相当于去年全年净利润(28.9亿元)的4倍。

然而，深圳地铁的主要收入来源并不是票务，而是房地产、土地与物业收入等方面的投资收益，其占营收的比例一度超过70%。今年上半年，深圳地铁仅投资收益就高达33.55亿元。

《城市轨道交通研究》期刊主编、同济大学教授孙章告诉城叔，地铁多数亏损，过去盈利的一个范例是香港地铁。它把沿线的土地捆绑给地铁公司，房地产商带资来开发，增值部分再返回给地铁公司，进而实现盈利。深圳地铁实际上就是学习港铁经验，用“地铁+物业”的形式来带动。

在头部阵营中，天津、宁波和福州地铁的净利润表现也相当惊艳，分别从全国第8、10、13位上升至第2、4、5位。这三个城市净利润增量分别为2.81亿元、0.89亿元、0.31亿元，增幅均超过100%。

西安城规院轨道规划所所长安东认为，从运营角度讲，北京、上海站点空间大才能有商业，西安市财政压力比较大，我们都是贴着最高客流下限做的地铁空间，能省一点算一点。西安地铁也在尝试不影响消防同时做类似的事情，但形成不了大规格，“TOD不是一个简单商铺，而是一个整体的规划手段。”

“地铁的造价也是很高的，具有经济和公益的双重属性。”在孙章看来，即使是从世界范围来看，地铁也基本是亏损的。这种亏损类似于高铁的亏损，它们都是优质资产，能惠及民生，带来经济效益，但也不能过度超前，否则“越超前可能亏损越厉害”。

曾报道称，“十四五”期间，国家发改委将进一步细化城轨审批条件，不受理不具备条件的城市和一般地级市的首轮建设规划;同时规定开通运营三年后客流不达标的，不能上报新一轮建设规划。

这很大程度上是出于防范和化解地方隐性债务的考量。不仅仅是没有地铁的城市将很难获得建设资格，也意味着已经拥有地铁的城市若客流量达不到相关指标或难以进行“扩容”。

“地铁和轻轨在我们国家的轨道交通体系中占到近90%，全世界只有60%。”孙章认为，我们现在应该反思的是大中小城市要不要都抢着去修地铁或轻轨，地铁运量是每小时5万人次，轻轨是每小时3～5万人次，后者就是小型的地铁，造价同样不菲。

关键词： 地铁公司 深圳地铁 净利润超6亿元 交通运输部