受俄乌局势影响，全球经济的各行各业均产生不同程度的影响，在全球空调市场占主导地位的中国家用空调市场会受到怎样的影响呢？

上游供应或受影响，空调成本上涨风险加大

铜：俄罗斯作为全球第五大产铜国以及第三大出口国，俄乌冲突爆发，会造成成本的上涨以及打击欧洲当地铜企的开工积极性，海外供货持续偏紧，铜价易涨难跌。

锌锭：据相关统计，目前欧洲冶炼产能在240万吨左右。随着俄乌冲突升级，北溪2号天然气管道工程受制裁无法投入使用，欧洲能源成本居高难下，欧洲锌冶炼厂生产亏损情况或将持续，打压欧洲锌锭产出。

铝：欧洲能源成本上涨、炼厂减产推高了电解铝价格。而俄罗斯具备丰富的铝矿资源，铝矿和电解铝产量分别占到全球的5.5%和6%，如果欧美对俄罗斯制裁扩大到俄罗斯铝业，2018年因美国制裁俄铝导致伦铝飙升的场景将会再现。

钢铁：乌克兰是世界上最大的铁矿石和钢铁生产国之一，钢铁约占欧洲进口量的十分之一。数据显示，2021年乌克兰粗钢产量2140万吨，同比增长3.6%；生铁产量2120万吨，同比增长3.6%；轧钢产量1910万吨，同比增长3.5%；钢管产量98万吨，同比下降15%。俄乌冲突爆发造成钢厂出货量中断，将使钢铁价格创下纪录后保持高位。

2015-2021年中国家用空调行业出口均价走势（美元）

作为空调行业的主要供应上游，铜、铝、钢的供应受阻将直接影响生产成本，上游原材料价格的进一步上涨，会导致空调企业利润进一步收缩，而企业为保证利润空间，会通过提价有效转移生产成本，同样也会推动行业积极开展空调产品的技术研究，在提升产业链安全性的同时降低成本。

航运供应紧缺加剧，利好替代性航线

目前，全球国际运力依旧相对紧缺，价格整体维持高位，俄乌冲突的爆发，将对航运供应产生进一步冲击。乌克兰在亚速海有两大重要港口马里乌波尔港和别尔江斯克港，对本国的出口航运影响重大，而俄乌关系的决裂，将带来全球贸易航线调整。

本周开始全面运营的俄罗斯最新AE66航线通过西伯利亚大区将韩国、日本和中国与俄罗斯的加里宁格勒地区、波罗的海国家和波兰连接起来，带动东欧与亚洲地区经济链接，加强贸易合作，也将加速影响全球经济趋势。

欧元波动，人民币上行，空调企业继续承压

欧洲市场经济前景目前“更加不确定”，这意味着欧洲央行将会更加谨慎行事。2月24日，欧洲央行管理委员会成员、希腊央行行长斯托纳拉斯表示，欧洲央行应该继续购买债券，至少应持续到今年年底，以缓冲俄乌冲突的影响；欧洲央行应在加息时机上给予自己更大的回旋余地。

俄乌冲突的爆发，导致国际外汇市场波动有所加大，而人民币汇率在美联储加息预期升温背景下逆势走高，从2月14日的6.36附近升至6.33下方，继续延续强势表现，空调出口企业利润也将继续承压。

空调企业对欧出口短期或将萎缩，长期影响有限

产业在线监测数据显示，全球家用空调行业产能规模逐年上涨，2021年约为2.5亿台，创历史新高。中国的产业优势和庞大市场，也奠定了亚洲地区在全球空调的主导地位，中国已成为全球空调最大生产基地，拥有最完整的空调产业链体系，在压缩机、电机以及阀件等核心配件方面拥有超强的供应能力，强大产能的释放是空调出口市场的有力支撑。

2021年全球细分洲别家用空调产需规模对比

2019-2021年欧洲地区对家用空调的需求量不断加大，产业在线数据显示：2021年家用空调欧洲市场出口量为1248.9万台，出口额为22.7亿美元，量额同比2020年增长超二成，同比2019年增长超三成，占总出口量的比重为由2019年的16.3%上升至2021年的19.2%，占总出口额的比重为由2019年的16.2%上升至2021年的18.6%。连续两年的高速增长，除了出口地区天气气温的攀升刺激需求外，还与疫情爆发后居家需求暴增以及各地陆续推出消费激励政策有关。

2019-2021年中国家用空调出口欧洲市场占比走势

俄罗斯、乌克兰作为欧洲地区的两大市场，对家用空调的出口需求影响尤为重要。产业在线数据显示：2021年俄罗斯市场出口量为265.0万台，同比增长53.7%，总出口市场排名第三；乌克兰市场出口量66.8万台，同比增长38.2%，总出口排名第二十六。随着疫情的逐步稳定，两国的市场需求不断恢复，2021年出口量占比分别上升至4.1%和1.0%。

2019-2021年中国家用空调出口俄乌地区市场份额对比

作为家用空调出口欧洲的重要市场，冲突的进一步升级，必然对两国的出口带来影响。目前俄罗斯的态度是以安全第一、经济第二为原则，一旦战争持续，以美国为首的西方国家对俄罗斯实行“最大影响”制裁，将增加俄罗斯的借贷成本，提高通货膨胀率，并将逐渐侵蚀俄罗斯的工业基础，限制俄罗斯获得“关键技术”等，最终造成经济发展滞缓，购买力的下降等，短期市场增长将面临极大挑战。

总之，俄乌局势对整体中国空调出口市场的大方向影响有限。但是俄乌局势引起的政治动荡、经济萧条、汇率变动、上游原材料价格上涨以及贸易受挫等，短期将对中国家用空调行业出口至俄乌两地的订单有一定影响，与此同时，面对西方国家对俄罗斯的最强制裁，中俄合作也将得到进一步发展。长期来看，可能有利于促进中国制造的全球化进程。

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