重点数据：国家统计局数据显示，1-2月份，全国房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%；其中，住宅投资10769亿元，增长3.7%。

1-2月份，商品房销售面积15703万平方米，同比下降9.6%，其中，住宅销售面积下降13.8%；商品房销售额15459亿元，下降19.3%，其中，住宅销售额下降22.1%。

兰格点评：去年9月至12月，房地产开发投资单月同比连续负增长，且12月份降幅明显扩大，今年前两个月，房地产开发投资实现正增长，好于市场预期。然而商品房销售面积仍为负增长，销售和投资数据出现背离，在此情形下，投资如何实现了正增长？

图1 房地产开发投资同比增速

住建部此前表示，要坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险。这项工作以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标，以法治化、市场化为原则，压实企业主体责任，维护社会稳定。

“保交楼”对于施工或有所推动，1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积784459万平方米，同比增长1.8%，增速在去年连续单月负增长后实现正增长，施工有所加快，拉动房地产开发投资。

从其它指标来看，房地产市场整体表现仍偏弱。首先，预期未改善，居民购房意愿较弱，商品房销售同比仍为负增长，1-2月份同比下降9.6%，其中住宅销售面积下降13.8%。其次，房地产企业拿地和新开工意愿依然不强，1-2月份新开工面积同比下降12.2%，土地购置规模大幅收缩，同比降幅达42.3%。同时，房地产开发企业到位资金同比大幅下降，也对拿地和开工形成一定约束。

一般来看，商品房销售领先于开发投资，销售的波动幅度较大，开发投资的波动幅度较小。目前针对需求端的调控政策松动，商品房销售下行的态势有所趋缓，但市场尚未回暖。在销售及新开工均未能回暖的情况下，房地产开发投资短期可能仍会有波动。

后期政策放松向商品房销售传导，对房地产市场销售或有提振，之后向新开工传导，但在房住不炒基调下，市场回升的幅度仍不确定。房屋建设过程中，钢材需求主要在施工的前周期，新开工到完成地基工程阶段耗钢系数最大，短期内施工加快有利于钢材需求释放，但新开工同比为负，房地产开发建设用钢需求明显改善的概率较低。

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