美联储年内连续第三次加息75个基点后，美元指数刷新20年新高，非美货币呈普跌态势，人民币兑美元汇率也大幅走低。

中国外汇交易中心数据显示，9月22日，人民币兑美元中间价报6.9798，大幅调贬262点。

9月22日，在岸人民币兑美元汇率开盘即跌破7.08关口，报7.0801，较前一交易日收盘价下跌266个基点，随后进一步跌破7.09关口。离岸人民币兑美元跌破7.1关口，日内跌超300点，最低报7.1048，续创2020年6月以来新低。

近期人民币兑美元汇率为何贬值?兴业证券黄伟平认为，本轮人民币贬值更多还是美元走强下的“被动贬值”。从三方面来看：第一、基本面韧性仍强+紧缩预期升温下，美元指数明显走强;第二、央行降息带动中国国债收益率下行，中美利差倒挂程度进一步加深;第三、出口同比回落下经常性账户对于人民币汇率的支撑边际减弱。黄伟平指出，虽然人民币仍有贬值压力，但央行“稳汇率”信号已现。9月5日央行公告下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，释放出了强烈的“稳汇率”信号。

中信证券程强认为，人民币最主要的贬值压力来自于外部，人民币贬值的幅度可能有限。当前美国经济可能在逐步走向实质性衰退，而中国下半年经济有望实现弱复苏。本轮人民币贬值幅度将弱于4、5月，在美元指数见顶后甚至可能略有升值，预计到年底的美元兑人民币汇率运行中枢约为6.7-6.9。

美联储宣布加息75个基点

当地时间9月21日，美联储公布利率决议，宣布加息75个基点。最新点阵图显示，美联储多数官员预计，年内还将加息125个基点;市场预计，下次美联储议息会议(11月)可能继续加息75个基点。

这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创自1981年以来的最大密集加息幅度。鲍威尔在新闻发布会上表示，为了将通胀率拉回2%并保持稳定，美联储将致力于提高利率并将利率保持在高位，直到通胀率下降。他强调，根据历史记录，不能过早放松政策。

中金：美联储加息未减速 美国衰退概率上升

美联储9月议息会议维持“鹰”派基调，符合预期。加息并未减速，点阵图显示利率还会进一步抬升，且将在较长时间内维持高位。我们预计加息将带来更多痛苦，美国经济或于2023年初进入衰退，失业率大概率将上升。中期看，美国政府债务高企对加息形成约束，最终可能迫使美联储容忍通胀。尽管鲍威尔试图避免制造“衰退恐慌”，但市场可能还是会朝着衰退的方向进行定价。我们认为这次衰退更可能是“滞胀式”衰退，这意味着美国“股债双杀”或未结束，我们离“市场底”还有很长的距离。

美联储信誉保卫战

平安首经团队：在通胀形势“喜忧参半”、通胀演绎不确定的背景下，美联储坚定选择保卫信誉，势必确保通胀回落，哪怕牺牲“软着陆”的可能性。对市场而言，短期市场风险较大，因市场仍处于消化美联储新的政策思路的阶段，且美国经济衰退尚未兑现，美债和美股定价仍有调整空间。具体来看：1)本轮10年美债实际利率高点或达到1.2-1.5%，名义利率高点或达到3.7-4.0%。2)美股短期仍有调整压力。一是，美债利率的攀升进一步削弱风险溢价;二是，估值和盈利预期仍有下调空间，明年美国经济衰退对美股盈利的杀伤依然没有足够计入。3)无论是从美联储紧缩节奏看，还是从非美经济压力看，美元汇率目前仍将维持强势。

道富环球投资：美元已经很贵 但其上涨受到美联储加息支持

道富环球投资的的投资组合经理Aaron Hurd表示，尽管美元达到 了“昂贵”水平，但其上涨将继续受到美联储鹰派货币政策的支持。“超级贵，”Hurd在美联储决定再加息75个基点后表示。“如果美元再一次像这样上涨，我们将会谈论广场协议时那样的高点。那会真的意义重大，”他说。他指的是1980年代中期政府进行干预之前美元所达到的水平。他长期看跌美元，称美元上涨预示着最终“回归公允价值”。但他表示，这种情况要等到利率达到峰值并显示出“明显的转折”才会发生。

关键词： 道富环球投资的的投资组合经理Aaron