10月18日，大盘早盘高开后震荡走高，创业板指领涨。盘面上，医药股再度集体走强，中药股领涨，华森制药、盘龙药业、精华制药等涨停。赛道股展开反弹，储能方向领涨，申菱环境20CM涨停，同飞股份、科士达等多股创历史新高。物流股盘中冲高，东方嘉盛、普路通、天顺股份涨停。下跌方面，农业股陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超2900只个股上涨。沪深两市半日成交额达4876亿，较上个交易日上午缩量344亿。

截至上午收盘，沪指涨0.16%，深成指涨0.58%，创业板指涨0.95%。北向资金方面，沪股通早盘净流出6.01亿，深股通早盘净流出8.21亿。

就后市而言，创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，从目前来看，要关注市场盈利在明年一季度是否能企稳，盈利结构是否会逐渐开始改善。把握这一趋势，则应遵循“步步为营”思路。从四季度向未来1-2个季度来看，全球大环境偏弱，但国内短期有阶段性相对独立的政策环境，政策预期和低估值是行情支撑，可逢低布局。

华夏基金表示，当前市场流动性充裕，经济缓慢复苏，四季度基本面的改善延续，有利于股指走出更好行情。经济复苏将是未来一段时间交易的核心逻辑，过去十年指数的底部拐点与企业中长期贷款的底部拐点非常一致。“企业中长期贷款增速在二季度已经出现拐点，如果四季度能够进一步确认，基本能够认定当前的市场底部。”

投资机会上，华夏基金认为，年底之前对市场宏观环境的判断是“两个复苏”和“一个不变”，即生产要素流动效率和消费场景的复苏，以及海外能源危机主线不变。“两个复苏”如果成立，稳增长政策的传导会更加顺畅。以国内稳增长为核心的顺周期方向，是下一个阶段的配置重点，可以关注银行、地产、家电、新能源车、光伏、风电等;海外能源危机演绎下，保持对煤炭、油运等品种的关注。

魏凤春则认为，当前中国经济整体表现相对平稳，基建持续保持较高增速，上游采矿业、中游部分设备制造和高端制造行业、下游发电行业等结构性亮点对经济有一定支撑。“攻坚”相关领域是行业配置的长期主线，重点在自主可控，包括能源自主可控以及核心关键技术的自主可控。

魏凤春建议，具体可关注以下行业机会：一是传统能源煤炭、石油石化，电力与电网改革;二是新能源。光伏、储能以及风电，有望延续优势与降本逻辑;三是半导体、通信、工业软件，关注这些领域的核心关键技术自主可控情况，尤其是“国产替代逻辑+周期底部”趋势的新的催化;四是航空发动机、大型客机产业链。

关键词： 创金合信基金首席经济学家魏凤春