6月20日，一汽解放发布公告，公司拟向特定对象发行A股股票，募资不超371,330.31万元，扣除发行费用后将全部用于新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目、整车产线升级建设项目、动力总成产线升级建设项目及补充流动资金。

在一汽解放定增公告发布后，立刻引起了市场的关注，为什么选择此时定增、定增实施后能为一汽解放发展带来怎样的影响?看懂了这些关键问题，就能明白一汽解放此次定增的价值所在。

重卡行业持续复苏 一汽解放定增“补充弹药”

在投资中，正确“择时”是投资成功的一大条件，而一汽解放的此次定增融资体现出较强的“择时”属性，一是身处重卡行业复苏周期的大背景，二是公司的新四化转型升级进入攻坚阶段，需要借助外部力量的战略支持。

从行业视角来看，随着重卡市场在2023年全面进入复苏周期,一汽解放希望通过此次定增“补充弹药”，用以应对下一阶段市场需求的变化，并拿下更多的市场份额。

今年以来，经济逐渐复苏、消费逐步回暖、房地产投资筑底企稳、基建投资持续走强，物流运输需求的提升下，工程类重卡、运输类重卡、城市物流车等商用车销量有望持续增长。此外，海外市场需求维持高位、庞大保有量下的更新置换需求，以及政策上加快国四车辆更新、提高国六及新能源保有量占比等因素也将给行业需求带来新增量，拉动行业周期性复苏，广阔的市场空间为本次定增募资扩产提供有力的需求支撑。

根据中汽协数据，自2023年2月份以来，重卡市场连续第四个月同比正增长。2023年1-5月重卡累计销售40.2万辆，比去年同期同比增长23.69%，保持稳健增长态势。

而在这一轮重卡行业的复苏周期中，为客户提供高性能、高品质、高性价比的产品是争取市场份额的关键，改进制造工艺、提升生产效率是公司增强产品竞争力的重点之一。根据一汽解放公告，本次定增的部分募集资金将用于对公司现有产线自动化水平进行改造升级，进一步提升生产的自动化、柔性化、智能化水平，增强公司订单承接与供货能力，持续提升生产效率与产品良率。

另一方面，从一汽解放自身的发展来说，此次定增高度契合其电动化、智能化、网联化的战略规划。作为商用车行业新能源转型、智能化升级的领军企业，一汽解放在2019年、2021年分别发布了“哥伦布智慧物流开放计划”和“15333”新能源战略，近年来，随着各项战略落地进入攻坚期，一汽解放需要进一步加大投入，推动产品、技术、服务等方面实现从量变到质变的升级。

根据一汽解放的公告，本次定增的部分募集资金将投入公司新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目，进一步完善新能源电机、电池、电控系统的技术研发能力，提升新能源商用车产品竞争力，持续引领新能源商用车市场的发展方向;同时，部分募集资金将用于提升公司的智能网联算法开发、智能驾驶模拟仿真能力，增强在智能商用车领域的研发实力与技术储备，深化公司已有的智能化优势，助力全面贯彻落实智慧转型的发展战略。

把握行业机遇 巩固核心竞争力

对于一汽解放来说，此次定增基于对行业发展周期的理性判断，不仅能为接下来的市场竞争“补充弹药”，定增募资的项目投向也将有助于提升公司的长期竞争力。

当下，我国的重卡市场已进入存量竞争的阶段，要想从激烈的市场竞争中脱颖而出，就需要把握住产品升级与新四化趋势带来的结构性机会，塑造未来场景的核心竞争力。从一汽解放本次定增公告中，能够看到，“核心竞争力”成为提及频率最多的词汇之一。

比如，在高端化产品方面，一汽解放加速升级AMT变速箱技术，本次定增的募投项目之一便是集成式重型 AMT 变速箱技术改造项目。根据一汽解放的计划，可以实现产品升级换代、满足 AMT 变速箱总成生产需求，推进工艺技术创新突破，巩固公司核心竞争壁垒。

再如，在新能源方面，一汽解放将利用此次定增募集资金提升商用车开发院 2023 年度电控系统开发验证能力，提升公司在电控领域的系统开发验证能力，提高公司在行业“新四化”变革趋势下的核心竞争力。

与此同时，从A股今年定增融资的整体情况来看，不少上市公司在实施了定增之后，其价值在二级市场获得认可。

Wind数据显示，截至6月24日，今年已有157家A股上市公司实施了定向增发，合计募集资金3477.06亿元，较去年上半年定增募资额增长约80.22%，其中，有126个项目相比发行价回报率为正，占比约80.25%，平均涨幅为26.97%，体现出资本市场对定增企业价值的认可。

业内人士认为，当前，我国经济企稳复苏、市场预期相对乐观、上市公司业绩反弹，这些因素使得定增募资相对活跃。通过定增，上市公司可增加现金流，为企业提供充足的资金保障支持，产融结合，从而为上市公司经营业绩增长与财务状况改善带来有利影响。

在此次定增公告中，一汽解放表示，未来随着募投项目的实施，公司主营业务收入规模将大幅增加，盈利水平将逐步提升，公司经营活动所产生的现金流入将得以快速增长，促使公司现金流状况获得显著改善。

对一汽解放来说，此次定增将不仅有助于其把握重卡行业复苏带来的发展机遇，推动业绩改善，募投项目的落地也将助力其进一步提升新四化趋势下的核心竞争力，巩固其在商用车行业的龙头地位。

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