中国农机流通协会发布11月份AMI指数,环比上升1.3个百分点

中国农业机械流通协会发布的2021年11月份中国农机市场景气指数(AMI)为45.7%,环比提升1.3个百分点,同比下降1.1个百分点。从环比看,6个一级指数中农机补贴指数、库存指数和经理人信心指数有所提升,其中经理人信心指数增幅最高,增长9.5个百分点。从同比看,6个一级指数中销售能力指数和农机补贴指数略有下降,其中销售能力指数下降1.2个百分点。6个一级指数中除销售能力指数依然停留在景气区间,其余均位于不景气区间。

特约分析师张华光认为:11月份AMI表现波澜不惊,但其特点却十分突出:其一,环比出现小幅增长。其二,二级指数中的种植机械和田间管理机械依然位于景气区间,且保持了较高的景气度,与之对应的三级指数中的免耕播种机和植保飞行器出现较高景气度。

回溯AMI发布以来的9年间,今年是第3次出现11月份环比小幅增长的情况,前两次分别发生在第1次试发布的2013年和去年,环比增幅分别为0.2和0.6个百分点。2013年出现的环比增长更多源自AMI各项指标尚处于调整期,偶发因素较强。去年的原因主要因为补贴政策三年一调整,导致多数区域提前购买。而今年环比增长主要是基于10月景气度出现大幅度下滑,创下今年除1月份之外的第二低点,正是10月份景气度形成的“洼地”,形成了11月份环比增长的非正常表现。同比下降,遵循了下半年AMI的走势持续走弱的逻辑。

环比增长并没有改变11月份市场的淡季属性,这种判断从以下三个方面可得到诠释:第一,AMI位于低点上;第二,市场监测显示,各个细分市场虽仍有零星销售发生,但大规模的销售已经完成;第三,制造端忙于布局明年市场,并进行适量生产;经销商把主要精力放在回收货款和储备库存方面,市场进入短暂的平静期。种植机械和田间管理机械保持较高的景气度,主要是受农机补贴政策对其细分市场的影响,譬如免耕播种机和植保飞行器市场,受补贴影响,出现较大幅度攀升,对11月份的景气度产生较大影响,进而对AMI的走势也产生了一定的影响。

12月份走势判断。预计12月份,AMI依然会停留在不景气区间,或复制11月份的表现:环比小幅增长,同比小幅下降,整体表现波澜不惊。6个一级指数中的销售能力指数的虽在淡季顽强的坚守在景气区间,但12月份或将击穿荣枯线,进入不景气区间。

首先,12月份AMI仍然会徘徊在不景气区间。从季节因素看,12月份正值农机市场淡季,属于农闲季节,市场需求位于全年的低位;从近8年发展规律看,除2013年位于景气区间外,其它年份均处于不景气区间,此规律如没有影响市场的偶发的关键因素出现,很难改变;从农机细分市场看,绝大多数市场位于萧条期,AMI缺乏强大的支撑。11月虽出现异常的环比增长,但这种增长是基于“两连跌”形成的“洼地”之上,且处于较低的景气度,意味着农机市场基本走势规律并无变化。

其次,环比会出现小幅增长。从11月份的人气指数和经理人信心指数看,人气指数环比持续下跌,但经理人信心指数却呈现较大幅度增长,提示多数经理人看好12月份市场,此其一;其二,岁末环比增长、景气度翘头是大概率的事,尤其是2017年以来,连续4年环比均出现不同程度的增长;其三,12月份,制造企业通过优惠促销政策,刺激经销商压库存,这种情况在11月份的库存指数中已经显现,环比、同比均出现增长,年底指数走势翘头或将延续至12月。

最后,同比下跌的概率很大。第一,主要是今年农机市场突出的特点是前扬后仰,上半年表现好于下半年。第二,从对各个细分市场的监控发现,多数市场进入下半年后,月度同比出现不同程度的下跌。尤其是占比较大的大中拖市场和谷物、玉米联合收获机市场。预计12月份跌幅或将创新高,对AMI会产生较大的利空影响。第三,去年12月份,农机市场受补贴政策影响,大中拖、深松深耕机具、免耕播种机市场均出现大幅度增长,形成市场“高地”。

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