中国农业机械流通协会发布的2021年11月份中国农机市场景气指数（AMI）为45.7%，环比提升1.3个百分点，同比下降1.1个百分点。从环比看，6个一级指数中农机补贴指数、库存指数和经理人信心指数有所提升，其中经理人信心指数增幅最高，增长9.5个百分点。从同比看，6个一级指数中销售能力指数和农机补贴指数略有下降，其中销售能力指数下降1.2个百分点。6个一级指数中除销售能力指数依然停留在景气区间，其余均位于不景气区间。

特约分析师张华光认为：11月份AMI表现波澜不惊，但其特点却十分突出：其一，环比出现小幅增长。其二，二级指数中的种植机械和田间管理机械依然位于景气区间，且保持了较高的景气度，与之对应的三级指数中的免耕播种机和植保飞行器出现较高景气度。

回溯AMI发布以来的9年间，今年是第3次出现11月份环比小幅增长的情况，前两次分别发生在第1次试发布的2013年和去年，环比增幅分别为0.2和0.6个百分点。2013年出现的环比增长更多源自AMI各项指标尚处于调整期，偶发因素较强。去年的原因主要因为补贴政策三年一调整，导致多数区域提前购买。而今年环比增长主要是基于10月景气度出现大幅度下滑，创下今年除1月份之外的第二低点，正是10月份景气度形成的“洼地”，形成了11月份环比增长的非正常表现。同比下降，遵循了下半年AMI的走势持续走弱的逻辑。

环比增长并没有改变11月份市场的淡季属性，这种判断从以下三个方面可得到诠释：第一，AMI位于低点上；第二，市场监测显示，各个细分市场虽仍有零星销售发生，但大规模的销售已经完成；第三，制造端忙于布局明年市场，并进行适量生产；经销商把主要精力放在回收货款和储备库存方面，市场进入短暂的平静期。种植机械和田间管理机械保持较高的景气度，主要是受农机补贴政策对其细分市场的影响，譬如免耕播种机和植保飞行器市场，受补贴影响，出现较大幅度攀升，对11月份的景气度产生较大影响，进而对AMI的走势也产生了一定的影响。

12月份走势判断。预计12月份，AMI依然会停留在不景气区间，或复制11月份的表现：环比小幅增长，同比小幅下降，整体表现波澜不惊。6个一级指数中的销售能力指数的虽在淡季顽强的坚守在景气区间，但12月份或将击穿荣枯线，进入不景气区间。

首先，12月份AMI仍然会徘徊在不景气区间。从季节因素看，12月份正值农机市场淡季，属于农闲季节，市场需求位于全年的低位；从近8年发展规律看，除2013年位于景气区间外，其它年份均处于不景气区间，此规律如没有影响市场的偶发的关键因素出现，很难改变；从农机细分市场看，绝大多数市场位于萧条期，AMI缺乏强大的支撑。11月虽出现异常的环比增长，但这种增长是基于“两连跌”形成的“洼地”之上，且处于较低的景气度，意味着农机市场基本走势规律并无变化。

其次，环比会出现小幅增长。从11月份的人气指数和经理人信心指数看，人气指数环比持续下跌，但经理人信心指数却呈现较大幅度增长，提示多数经理人看好12月份市场，此其一；其二，岁末环比增长、景气度翘头是大概率的事，尤其是2017年以来，连续4年环比均出现不同程度的增长；其三，12月份，制造企业通过优惠促销政策，刺激经销商压库存，这种情况在11月份的库存指数中已经显现，环比、同比均出现增长，年底指数走势翘头或将延续至12月。

最后，同比下跌的概率很大。第一，主要是今年农机市场突出的特点是前扬后仰，上半年表现好于下半年。第二，从对各个细分市场的监控发现，多数市场进入下半年后，月度同比出现不同程度的下跌。尤其是占比较大的大中拖市场和谷物、玉米联合收获机市场。预计12月份跌幅或将创新高，对AMI会产生较大的利空影响。第三，去年12月份，农机市场受补贴政策影响，大中拖、深松深耕机具、免耕播种机市场均出现大幅度增长，形成市场“高地”。

扫描下方二维码，加机械行业微信交流群。群内提供机械上游原材料（中厚板、冷热轧、优特钢等）价格、机械行业政策、机械企业动态、机械市场表现等重要信息。